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一、 宏观基本面要闻 1、 美国政治与财政动态 o   据福克斯新闻：由于美国参议院未能通过联邦机构拨款法案，白宫已正式宣布政府即将关门。 o 美国参议院共和党领袖图恩表示，周三将就重开政府法案投票，并对争取更多民主党支持打破僵局抱有信心。他称共和党已获得部分民主党议员支持，预计最终能通过维持政府运转的法案，同时将停摆归咎于舒默迎合左翼，批评民主党制造不必要的僵局。 o 美联储官员密集放鹰，强调通胀仍顽固且降息空间有限。达拉斯联储主席洛根称进一步宽松几乎无空间，芝加哥联储主席古尔斯比警告关税不确定性担心服务业通胀回升。多位官员指出就业放缓但未失控，提醒必须坚守2%通胀目标并维护央行独立性，市场对年内再降息的预期正趋于分化。 2、 全球市场动态 o  日本央行短观调查显示，大型制造商信心连续第二季上升至14，非制造业维持高位，企业计划加大投资并预期利润降幅收窄。结果符合预期并强化市场对日本央行最快本月加息的押注。 o   韩国9月出口同比下滑6.1%，终结三个月增长势头，美国关税冲击抵消了额外工作日的利好。分析称此前增长主要因企业抢在关税生效前提前出货，如今在保护主义加剧下，韩国出口商面临更大压力。 o   英国央行副行长Breeden警告高利率若维持过久将损害经济，而外部委员Mann则强调通胀顽固风险，两人立场分歧凸显央行内部在通胀与利率路径上的分裂，市场预计年底前再度降息可能性不大。。 o   花旗在金银双双突破预期目标后，上调三个月目标价至金4000美元/盎司、银55美元/盎司，理由是周期性与结构性利好持续，包括美联储独立性争议、关税诉讼及全球经济疑虑等关键催化剂，短期维持强劲看涨。 3、 地缘与风险事件 o 以色列和美国官员不接受对加沙停火提议进行重大修改，仅愿在撤军时间表、解除武装细节等有限技术层面协商，强调停火框架“不容根本性谈判”。 o 根据俄罗斯国防部数据统计，2025年9月，俄罗斯武装力量解放了特别军事行动区内的19个居民点。 二、  行情回顾与分析 1、 黄金（XAUUSD） 截至9月30日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1012.88吨，较上一个交易日增加1.15吨。9月30日现货黄金亚盘开盘后震荡上行，一度冲高至3871.73美元/盎司；欧盘开盘出现快速跳水，跌破3800美元，最低向下触及3793.28美元/盎司，形成日内踩踏急跌；随后出现一波明显的反弹，美盘时间逐步回升至 3860 美元上方收复全部跌幅，走出“N型反转”。最终收于3858.41美元/盎司，涨25.748美元或0.67%。 基本面消息，周二，黄金市场受到多重利好推动：美国9月就业数据走弱，JOLTS招聘人数下降、消费者信心跌至半年低点，加剧市场对经济放缓的担忧；与此同时，美国政府停摆危机进入倒计时，两党僵持不下导致财政资金断供风险骤然上升。这些因素叠加强化了美联储在10月继续降息的预期，CME FedWatch工具显示降息概率高达97%。此外，美元指数走弱、美国国债收益率承压下行，为金价再度攀升提供了坚实支撑。 受此影响，黄金在避险需求和宽松预期的双重驱动下再度冲高，盘中刷新纪录至3871美元上方，9月单月大涨近12%，创2011年8月以来最佳表现，三季度累计涨幅更高达16.8%。市场将美国政府停摆视为短期直接催化剂，而疲软的劳动力市场数据则增加了美联储“盲飞”风险，推动避险资金持续流入贵金属。独立交易商指出，当前任何不确定性事件都被市场解读为利多黄金，使得逢低买盘力量异常强劲。 市场情绪方面，从投资者情绪看，黄金的韧性不断被放大。尽管盘中因获利了结一度下探至3793美元，但资金迅速回流，带动“V型反弹”。散户情绪普遍偏向买入避险，机构观点则聚焦于政府停摆可能导致的经济数据延迟，进而强化降息预期。多家投行已上调未来三个月黄金目标价至4000美元，白银亦获推升至55美元，显示贵金属在全球宏观不确定性中的配置价值正被系统性放大 技术分析上，从走势上看，现货黄金日线收复全部跌幅，收报3858美元，形成强势的“探底回升”形态。布林带运行在上轨，MACD保持红柱，多头动能健康；RSI位于60附近，显示市场情绪偏强但未过热。关键阻力位在3870-3900美元区间，若突破将打开进一步上行空间；下方支撑集中在3820与3800整数关口。总体来看，技术面与基本面共振，黄金短期上行结构仍稳固，任何回调都可能成为新一轮买入机会。 重点数据关注：美国9月ADP就业人数、美国9月标普全球制造业PMI终值、美国9月ISM制造业PMI、美国8月营建支出月率。 重要事件关注：美国对药品、家具、重型卡车加征关税、美国政府停摆危机。 当日目标区间：逢低做多，注意风险管理。 2、 原油（XTIUSD） 原油周二延续跌势，WTI一度跌破62美元收跌1.2%，布伦特收低1.07%，主因市场担忧供应过剩。消息称OPEC+或在11月会议上加快增产步伐，增幅可能高达50万桶/日，尽管OPEC随后强硬辟谣，但传闻已加剧市场不安。与此同时，伊拉克库尔德地区输油管道在停滞两年半后重启，美国原油产量再创历史新高，均加大供给压力。在需求前景偏弱的背景下，油市维持低位震荡格局，短期支撑在62美元附近，上方阻力关注65美元关口。 当日目标区间：62.7左右做多，带好止损。 3、 EURUSD 重点数据关注：法国9月制造业PMI终值、德国9月制造业PMI终值、欧元区9月制造业PMI终值、欧元区9月CPI年率及月率初值。 日内短期关键阻力位在1.1760。转折点在1.1760。 交易策略: 在1.1760之下，看跌，目标价位为1.1710，然后为1.1690。 备选策略: 在1.1760上，看涨，目标价位定在1.1780，然后为1.1800。 技术点评: 只要依旧存在1.1760阻力位，价格波动存在看跌的趋势。 4、 GBPUSD 重点数据关注：英国9月Nationwide房价指数月率、英国9月制造业PMI终值。 当日内存在压力，转折点在1.3470。 交易策略: 在1.3470之下，看跌，目标价位为1.3415，然后为1.3395。 备选策略: …

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一、  宏观基本面要闻 1、  美国政治与财政动态 2、  全球市场动态 3、  地缘与风险事件 二、  行情回顾与分析 1、  黄金（XAUUSD） 截至9月23日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1000.57吨，与上一个交易日持平。9月23日现货黄金自3746美元/盎司开盘后延续前一日涨势，震荡突破3790美元关口，最高向上触及3791.08美元/盎司，多次试探未能有效站稳3790美元。美盘交易时间跌落，最终收于3765.052美元/盎司，涨19.354美元或0.52%。 基本面消息，现货黄金周二再度刷新历史新高至3790.97美元/盎司，最终收涨0.46%报3763.93美元。推动力来自美联储持续降息预期与地缘政治紧张升级的双重作用。鲍威尔强调利率仍处“适度限制”水平，为进一步降息留出空间，同时北约对俄发出强烈警告、中东局势持续动荡，均显著提升避险需求。 受此影响，市场情绪明显偏向多头，避险资金源源流入黄金市场，令其在美元持稳、美债收益率下行的环境下独立走强。投资者对鲍威尔的谨慎鸽派解读积极，交易员普遍预期美联储在10月和12月将继续降息，而特朗普在联合国大会上的强硬对俄表态，也进一步强化了市场对不确定性的担忧。 市场情绪方面，股市因高估值和政策担忧承压，道指、标普500和纳指均收跌，科技股领跌，推动资金回流至黄金这一传统避险资产。债市收益率回落降低了持有黄金的机会成本，美元虽未显著走弱，但未能阻挡金价上涨势头。整体来看，市场正处于风险规避主导、流动性转向贵金属的状态。 技术分析上，黄金强势突破并站稳在3760美元上方，盘中高点逼近3800美元大关，形成历史新高。短期支撑位在3730美元一线，若能稳住，金价有望冲击3800并进一步指向3850美元；若跌破3730，则或出现获利回吐压力，测试3700美元支撑。整体趋势仍保持强劲多头格局，市场正等待周五的美国PCE物价指数，以验证金价能否延续上行通道。 今日无重点数据关注。 今日无重要事件关注。 当日目标区间：先关注下方3730美元支撑位。 2、  原油（XTIUSD） 国际油价连续反弹，WTI收涨逾2%报64.145美元/桶，布伦特收涨近1.8%报67.22美元/桶，主要因伊拉克库尔德地区石油出口协议谈判受阻、美国API数据显示原油库存下降，以及委内瑞拉出口受限加剧供应紧缩预期。此前市场担忧供应过剩导致油价连跌四日，如今受多重供应扰动推动反弹，但后续走势仍取决于EIA库存数据及库尔德出口谈判进展，短期波动风险加大。 当日目标区间：区间震荡高抛低吸，带好止损。 3、  EURUSD 欧美经济同步放缓，最新PMI数据显示美欧商业活动双双降温，但在货币政策分化下，欧元/美元维持在1.18关口附近震荡。美联储主席鲍威尔强调利率仍“适度紧缩”，市场预期10月将继续降息，而欧洲央行则释放维持利率不变的信号，形成政策差异。受此影响，美元承压、欧元被动升值窗口逐渐打开。 今日无重点数据关注。 当日内上升趋势，转折点在1.1785。 交易策略: 在1.1785之上，看涨，目标价位为1.1830，然后为1.1850。 备选策略: 在1.1785下，看空，目标价位定在1.1765，然后为1.1745。 技术点评: RSI技术指标呈现进一步上升趋势。 4、  GBPUSD 今日无重点数据关注。 当日内在1.3490之上看涨，转折点在1.3490。 交易策略: 在1.3490之上，看涨，目标价位为1.3540，然后为1.3560。 备选策略: 在1.3490下，看空，目标价位定在1.3470，然后为1.3450。 技术点评: RSI技术指标缺乏下降动能。 5、  AUDUSD 今日无重点数据关注。 当日策略：0.66附近做多，带好止损。 6、  USDJPY 当日策略：逢低做多，带好止损。 三、  总结和展望 市场整体进入高度不确定期：一方面，美联储主席鲍威尔重申利率仍具“适度限制”属性，进一步降息空间打开，市场预期10月、12月或将连续宽松，强化了美元承压与黄金多头的逻辑；另一方面，特朗普在联合国火爆演讲引发关注，其对俄乌和巴以的强硬表态加剧地缘紧张，推升避险需求。经济层面，日本制造业PMI跌破荣枯线，显示全球制造业动能承压，但服务业韧性尚存。 黄金方面，在降息预期与地缘避险双重驱动下再创新高，虽多次冲击3790未能站稳，但整体多头格局延续，短期支撑在3730美元，市场正静待美国PCE物价指数以验证升势。原油则因库尔德出口谈判僵局、美国库存下降及委内瑞拉受限而反弹，连续收复跌幅，但EIA数据及中东局势将决定涨势能否延续。 汇市方面，欧美经济同步放缓，但政策差异使欧元被动升值窗口打开，EURUSD在1.18关口企稳震荡，短期看涨空间仍存；英镑与澳元亦偏多头思路，日元则在避险资金支撑下维持逢低买盘。总体来看，市场正处于“政策宽松+地缘紧张”的双重格局，资金回流贵金属与部分非美货币，后市关注美国通胀数据与地缘冲突演进对风险偏好的主导作用。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com

一、  宏观基本面要闻 1、  美国政治与财政动态 2、  全球市场动态 3、  地缘与风险事件 二、  行情回顾与分析 1、  黄金（XAUUSD） 截至9月22日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1000.57吨，较上一个交易日增加6.01吨。9月22日现货黄金自3684.65美元/盎司开盘后全天震荡上行，最低3683.98美元/盎司，美盘时间来到3750美元附近，最高向上触及3748.88美元/盎司，最终收于3745.698美元/盎司，涨61.048美元或1.66%。 基本面消息，黄金延续强势，周一大涨近2%，周二开盘一度突破3750美元/盎司再创历史新高。推动力来自美联储降息预期持续升温以及中东、俄乌等地缘局势紧张带来的避险买盘。尽管部分官员对进一步宽松持谨慎态度，但市场已高度定价10月再度降息，美联储内部的分歧与政策不确定性仍是支撑金价的重要背景。 受此影响，市场情绪明显偏向避险与追涨，黄金ETF连续流入，白银等贵金属联动上涨，显示配置需求全面增强。但与此同时，金价年内第36次刷新历史纪录，也引发部分机构对潜在“泡沫化”的担忧，尤其是黄金在媒体热度和交易活动的爆发式增长，让市场出现“狂欢与冷静并存”的矛盾心理。 市场情绪方面，投资者一边追逐避险资产，一边又担心过快上涨后的回调风险。美元指数回落与美债收益率攀升形成错位，反映出资金既在寻找风险资产的机会，也在通过黄金对冲潜在的不确定性。当前情绪状态更接近“踏空焦虑”与“惜售不卖”，推动黄金维持高位震荡格局。 技术分析上，金价处于强趋势中的高位超买区，RSI持续高于70，布林带上轨指向3799美元，上方关键阻力在3760与3800美元整数关口，若多头延续，甚至有望冲击3900–4000美元区间。下方支撑关注3700美元与3630美元，一旦跌破，则可能回测布林中轨3526美元。整体仍属上行趋势未改，但短期或以“时间换空间”方式消化过热动能。 重点数据关注：美国第二季度经常帐、美联储理事鲍曼就经济前景发表讲话、美国9月标普全球制造业PMI初值、美国9月标普全球服务业PMI初值、美国9月里奇蒙德联储制造业指数。 重要事件关注：美联储博斯蒂克就经济前景发表讲话、美联储主席鲍威尔就经济前景发表讲话。 当日目标区间：先关注下方3730美元支撑位。 2、  原油（XTIUSD） 原油价格周一小幅收低，WTI徘徊在62美元附近、布伦特稳定在66美元上方，整体仍处于65—70美元区间震荡。市场焦点在于OPEC+逐步增产、伊拉克与科威特供应回升及库尔德原油出口或恢复带来的过剩担忧，这些因素抵消了俄乌冲突与中东局势升级的支撑作用。分析人士认为，短期油市缺乏新的政策推动，供需博弈下，油价大概率维持横盘整理格局。 当日目标区间：63以上做空，带好止损。 3、  EURUSD 重点数据关注：欧元区9月制造业PMI初值。 当日进一步上涨，转折点在1.1770。 交易策略: 在 1.1770之上，看涨，目标价位为1.1820，然后为1.1845。 备选策略: 在 1.1770下，看空，目标价位定在1.1745，然后为1.1725。 技术点评: RSI技术指标看涨，有进一步上升空间。 4、  GBPUSD 重点数据关注：英国9月制造业PMI初值、英国9月服务业PMI初值、英国9月CBI工业订单差值。 日内新一轮上升。转折点在1.3480。 交易策略: 在1.3480之上，看涨，目标价位为1.3535，然后为1.3560。 备选策略: 在1.3480下，看空，目标价位定在1.3450，然后为1.3420。 技术点评: RSI技术指标呈现继续上升趋势。 5、  AUDUSD 今日无重点数据关注。 当日策略：0.659附近做多，带好止损。 6、  USDJPY 当日策略：逢高做空，带好止损。 三、  总结和展望 全球市场在政治与经济双重压力下波动加剧：美国拖欠超30亿美元联合国会费，特朗普以“欠款大户”身份赴会，凸显美方与联合国关系紧张；最高法院即将裁决库克案，或成为美联储独立性存亡的关键时刻。国际层面，美国拟对阿根廷启动“不设限”金融援助，带动阿根廷资产飙升；法国承认巴勒斯坦国，意大利爆发大规模声援抗议，中东与欧洲局势再添不确定性。行情方面，黄金受降息预期与避险需求推动强势突破3750美元创历史新高，ETF持续流入，但市场同时担忧泡沫迹象，高位震荡或以“时间换空间”方式消化。原油则在OPEC+增产与地缘紧张交织下承压，维持区间整理，短期难现趋势突破。外汇市场上，欧元与英镑受基本面数据驱动短线看涨，澳元低位多单为宜，美元兑日元则偏向逢高做空。整体来看，市场处于政策预期、流动性收紧与地缘冲突叠加的复杂环境中，短期波动或进一步放大。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com

一、  宏观基本面要闻 1、  美国政治与财政动态 2、  全球市场动态 3、  地缘与风险事件 二、  行情回顾与分析 1、  黄金（XAUUSD） 截至9月19日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为994.56吨，较上一个交易日增加18.9吨。9月19日现货黄金整体呈现震荡后上行的格局。亚盘开盘后短暂下跌至3632.36美元/盎司后迅速拉升，围绕3650美元震荡。美盘交易时间进一步走高，最高向上触及3685.77美元/盎司，最终收于3684.65美元，涨40.997美元或1.13%。 基本面消息，上周，美联储宣布下调基准利率25个基点，开启近九个月来的首次降息，并暗示年内或再降两次。此举直接降低了持有无息黄金的机会成本，刺激金价在短线内创下3707.40美元/盎司的历史新高。与此同时，地缘风险仍在升温——从俄乌冲突、中东紧张局势到美国内部的财政僵局与移民政策争议，都在持续提升避险需求。全球央行购金、印度节日旺季需求走强以及美元地位逐步被质疑的“去美元化”进程，共同为黄金提供了深层次的支撑。 受此影响，市场情绪整体偏向看涨。黄金已实现连续五周上涨，机构普遍将年底目标指向3800至4000美元区间。尽管美元在美联储会议后出现反弹，美债收益率短线回升，但投资者更关注美联储10月和12月的潜在进一步宽松。调查显示，散户和机构情绪虽较早前狂热有所降温，但依旧维持积极基调，短期回调被视为新的买入机会。 市场情绪方面，交易员与投行的观点出现分化：部分分析师认为美元反弹和美债收益率走高可能给黄金带来阶段性压力，令金价在3600—3700美元间震荡整理；但多数观点认为美联储渐进式宽松、叠加全球政治与经济不确定性，将支撑黄金延续牛市格局。华尔街策略师甚至提出年底前触及4000美元的可能性，市场总体保持高位乐观。 技术分析上，黄金在突破前高后短暂震荡，目前收于3685美元上方，周线收阳并确认突破。短期支撑位在3628—3575美元区间，上方关键阻力在3734美元及3782—3812美元的斐波那契共振区间。一旦站稳3707美元并放量上攻，多头或将直指3800—4000美元目标；若跌破3628美元，则需警惕深度回调。但整体形态显示，金价维持上升通道，买方依旧主导市场。 今日无重点数据关注。 重要事件关注：FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯就货币政策和经济前景发表讲话。 当日目标区间：关注价格是否顺利突破3700美元关口阻力位。 2、  原油（XTIUSD） 国际原油价格上周五再度下跌，WTI收报62.7美元/桶，布伦特收报66.08美元/桶，因市场对供应充足和需求放缓的担忧盖过了美联储首次降息带来的消费提振预期。OPEC+逐步退出减产、伊拉克出口上升、炼厂检修削弱需求，加剧了市场对库存累积的担忧。虽然欧洲与中东局势紧张为油价提供一定支撑，但整体供需矛盾仍主导市场，分析机构普遍预计油价难以摆脱区间震荡，中期仍偏向下行，布伦特年底或跌向60美元甚至更低。 当日目标区间：63.6以上做空，带好止损。 3、  EURUSD 今日无重点数据关注。 当日存在压力，转折点在1.1770。 交易策略: 在1.1770之下，看跌，目标价位为1.1720，然后为1.1700。 备选策略: 在1.1770上，看涨，目标价位定在1.1790，然后为1.1810。 技术点评: RSI技术指标上，呈现新的下降趋势。 4、  GBPUSD 今日无重点数据关注。 日内下跌趋势。转折点在1.3510。 交易策略: 在1.3510之下，看跌，目标价位为1.3440，然后为1.3410。 备选策略: 在1.3510上，看涨，目标价位定在1.3535，然后为1.3560。 技术点评: RSI技术指标看跌，有进一步向下趋势。 5、  AUDUSD 澳洲联储主席布洛克在最新讲话中指出，近期国内经济数据总体符合甚至略好于预期，通胀已大幅回落，劳动力市场接近充分就业，但仍存一定紧张局面。她强调未来决策将继续高度依赖季度CPI，并警惕经济增长回升的不可持续性及国际环境的不确定性。布洛克认为，近期降息正支持家庭与企业支出，消费复苏迹象明显，但需确保通胀能以可持续方式维持在目标区间。市场普遍预计澳洲联储将在11月再度降息，并可能于明年初进一步宽松，令AUDUSD前景继续承压。 今日无重点数据关注。 当日策略：通道内逢高做空，带好止损。 6、  USDJPY 美元/日元本周初在148.15附近震荡整理，短期走势等待美联储官员讲话与关键数据指引。市场普遍认为，美国利率前景仍是主导因素，美债收益率的波动直接影响汇价，而本周的美国PCE通胀和就业相关数据或成破局关键。日本方面，仅有东京CPI具备一定分量，加之上周日银会议罕见出现委员支持加息，令市场保持关注。整体来看，尽管短线或维持区间震荡，但技术面显示美元/日元上行动能占优，若突破148.50—149.00区域阻力，或将打开通往151关口的空间。 当日策略：回调至148左右做多，带好止损。 三、  总结和展望 上周全球市场消息密集，美国政坛方面，特朗普政府突袭宣布对H-1B新申请人征收10万美元费用，引发全球科技与金融行业震动，印度政府更警告或有“人道主义后果”；同时，特朗普与马斯克在柯克追悼会上破冰同框，柯克遇刺事件也成为其凝聚保守派的重要政治工具。海外局势方面，英国、加拿大、澳大利亚和葡萄牙同步承认巴勒斯坦国，引发中东格局震荡。 市场层面，美联储重启降息，但经济与通胀前景仍存在较大不确定性，机构资金偏向配置5至7年期美债作为对冲工具。大宗商品中，花旗上调黄金三个月目标至3800美元/盎司，金价已连续五周收涨，避险与宽松预期推动年底或冲击4000美元大关。原油则因供应增加和需求担忧承压，布伦特回落至66美元附近，尽管地缘紧张带来一定支撑，但中期仍偏向下行。 展望本周，焦点将转向美联储官员讲话与美国PCE通胀数据，这将成为判断后续降息路径的关键。若数据走弱，黄金有望进一步拉升，美元短线承压；若数据意外坚挺，则可能触发金价回调和美债收益率再度上行。整体来看，全球市场在宽松预期、地缘风险与供应矛盾的交织下，波动或进一步加大，投资者需保持灵活并关注关键技术位突破。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com

截至9月16日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为976.8吨，较上一个交易日增加2吨。9月16日现货黄金亚盘开盘后震荡上行，多次上攻3700美元关口后快速回落，确认上方阻力有效。美盘时间首次突破3700美元继创历史新高3703.13美元/盎司，回踩3680美元企稳逐步走高。最终收于3689.463美元/盎司，涨10.578美元或0.29%。 基本面消息，黄金市场再度迎来强劲支撑，美联储本周料将启动自去年12月以来的首次降息，市场押注至少25个基点甚至更大幅度的宽松。美元指数跌至逾两个月低位，美债收益率走软，特朗普及财政部长贝森特持续施压，强化了市场对“年底累计降息75基点”的预期。在低利率与高不确定性的双重背景下，无孳息黄金的吸引力显著提升，央行购金和避险资金流入共同推动金价突破3700美元关口。 受此影响，投资者情绪高涨，市场普遍笃定降息已成定局，但对鲍威尔是否释放更强的宽松信号仍心存期待。美元走弱使黄金对其他货币持有者更具吸引力，部分交易员担忧政策路径若再度出现分歧，可能引发“滞胀”预期，从而进一步加大对黄金的配置需求。摩根士丹利提出“黄金取代美债”成为对冲核心资产的观点，也强化了黄金作为战略配置工具的地位。 市场情绪方面，短期内市场充满鸽派预期，交易员不仅在联邦基金期货上加码押注，更通过期权市场对冲“50基点降息”的黑天鹅可能性。与此同时，部分机构提醒投资者，鲍威尔若保持克制，可能导致行情出现短暂获利回吐。整体氛围仍偏乐观，华尔街部分声音甚至将本轮行情类比1979年的史诗级牛市，认为若滞胀局面成形，黄金有望持续走高。 技术分析上，现货黄金在突破3700美元历史新高后回落，当前徘徊于3690美元附近。3700–3705美元区间构成关键阻力，若有效突破将打开进一步上行空间，目标或看向3750美元。下方支撑在3660美元一线，若跌破可能引发回调。RSI维持中性区间，显示市场仍有上行动能，但短期或出现震荡整理。整体来看，金价仍处于强势结构，操作上多头倾向占据主导。 重点数据关注：9月18日凌晨公布美国至9月17日美联储利率决定（上限）。 重要事件关注：9月18日凌晨美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要。 当日目标区间：关注3660美元支撑位。 国际原油价格周二显著反弹，WTI收涨逾2%至64.54美元/桶，布伦特收涨1.5%至68.50美元/桶，主因乌克兰无人机袭击俄罗斯港口与炼油厂加剧供应中断担忧，以色列空袭也门荷台达港口进一步推升地缘风险。俄罗斯石油运输公司Transneft警告或被迫削减产量，高盛估算8月至今已损失约30万桶/日炼油能力。与此同时，美国API数据显示原油库存超预期下降，叠加市场对美联储降息刺激需求的期待，油价短期获得支撑。但部分交易员押注年底布伦特或跌破50美元，理由是供应增幅可能压倒地缘风险，显示市场对后市仍存明显分歧。 当日目标区间：逢低做多，带好止损。 重点数据关注：欧元区8月CPI年率终值、欧元区8月CPI月率终值。 当日内上升趋势，转折点在1.1820。 交易策略: 在1.1820之上，看涨，目标价位为1.1900，然后为1.1930。 备选策略: 在1.1820下，看空，目标价位定在1.1790，然后为1.1760。 技术点评: 在1.1820之上，为多头信号，向上的目标位为1.1900。 重点数据关注：英国8月CPI月率、英国8月零售物价指数月率。 重要事件关注：美国总统特朗普对英国进行国事访问。 日内上升趋势。转折点在1.3615。 交易策略: 在1.3615之上，看涨，目标价位为1.3670，然后为1.3700。 备选策略: 在1.3615下，看空，目标价位定在1.3595，然后为1.3575。 技术点评: 随后的阻力位是1.3670，然后为1.3700。 今日无重点数据关注。 当日策略：回调入多，带好止损。 今日无重点数据关注。 当日策略：回调继续空，带好止损。 当前市场核心焦点依旧围绕美联储议息会议。美国内部，前劳工统计局局长麦肯塔弗公开批评解职是对机构独立性的打击，凸显数据公信力危机，而特朗普提名的安东尼和米兰先后进入关键岗位，美联储内部结构面临高度政治化，市场对其未来独立性存疑。财政端，美国众议院将在本周表决临时拨款法案，财政不确定性与政治博弈交织。外部方面，欧盟与印尼达成贸易协定，减少对美依赖的趋势进一步加快，同时欧盟即将酝酿第19轮对俄制裁，全球贸易格局与能源博弈持续重塑。 行情层面，美元指数跌破97，欧元刷新四年来高点，人民币强势升值，黄金突破3700美元创历史新高后高位震荡，市场对美联储降息预期强烈，交易员甚至加码押注50基点的可能性。原油方面，受乌克兰无人机打击俄能源设施、以色列空袭荷台达港口和美国库存下降推动，油价短线走高，但年底供应过剩预期令市场分歧加剧。 展望来看，美联储降息幅度与鲍威尔态度将是近期市场波动的核心驱动，若点阵图暗示年内仍有进一步宽松，美元或延续弱势，黄金维持强势；若态度谨慎，可能触发短线获利回吐。原油走势仍在供应扰动与供应过剩预期的拉锯中，短期支撑较强，但需突破关键压力位才能延续上行。汇市方面，欧元与英镑在通胀与政策预期支持下仍有上行潜力，商品货币与日元则更多受风险情绪与美联储政策指引牵动。整体市场风险与机会并存，建议保持灵活仓位，关注美联储决议及后续高频数据的验证。 风险提示及免责条款   市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。  Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com 

截至9月13日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为976.8吨，较上一个交易日增加2吨。9月13日现货黄金开盘后震荡偏弱，价格在3627-3647美元/盎司区间徘徊，最低向下触及3626.839美元/盎司，多次试探3650美元关口受阻。美盘时间强势上攻，最高触及3685.524美元/盎司，随后回落3675-3680一带整理。最终收于3678.91美元/盎司，涨35.85美元或0.98%。 基本面消息，黄金周一再度创下历史新高，最高触及3685美元/盎司，受美元指数下跌与美债收益率走低支撑。市场几乎笃定美联储将在本周降息25个基点，这是自去年12月以来首次降息，年底前或有额外宽松。特朗普持续施压美联储，希望更大幅度降息，加剧市场对政策独立性的担忧。同时，地缘政治风险未消，美国二度打击委内瑞拉运毒船、欧洲评级压力与亚洲实物需求增加，均为黄金提供避险与需求支撑。 受此影响，投资者情绪高涨，黄金成为对冲通胀与政策不确定性的核心资产。今年以来，黄金累计上涨约40%，为数十年来最强劲表现，ETF与央行购金热情助推资金不断流入。从退休投资者到对冲基金，都将黄金视作动荡中的“保险单”。市场预期短期内3700美元将成为新目标，若美联储释放更强鸽派信号，甚至有望冲击3730美元以上。 市场情绪方面，美股与黄金呈现“共振”格局。美联储降息预期推动三大股指齐创新高，科技股领涨，风险偏好改善的同时，黄金因无息资产机会成本下降继续受捧。投资者正在采取“消息出前买入，事实落地后可能回吐”的策略，短期内市场乐观与谨慎交织，若降息被视为政治压力下的妥协，反而可能带来波动风险。 技术分析上，从盘面看，黄金强势突破后高位震荡，目前支撑位在3660美元，若守住此位，有望继续冲击3700美元关口。上方阻力在3730—3743美元区间；若跌破3660，短期或回踩至3647寻求支撑。MACD动能虽趋缓，但RSI回落至中性区域，为后续上行动能蓄势。整体趋势依旧偏多，但需防范美联储会议“靴子落地”后的短线回调。 重点数据关注：美国8月零售销售月率、美国8月进口物价指数月率、美国8月工业产出月率、美国9月NAHB房产市场指数、美国7月商业库存月率。 今日无重要事件关注。 当日目标区间：关注3660美元支撑位。 周一国际油价收高，WTI报63.27美元/桶，布伦特报67.48美元/桶，主要受乌克兰加大对俄罗斯炼油厂和出口终端的无人机袭击影响，市场担忧供应受限，同时特朗普施压北约国家停止购买俄罗斯石油，强化了地缘政治溢价。美元走弱及美联储即将降息的预期也为油市提供支撑。整体来看，供应端扰动叠加宏观宽松预期，使油价维持高位震荡，短期走势仍取决于美联储决议及地缘局势演变。 当日目标区间：逢低做多，带好止损。 重点数据关注：欧元区9月ZEW经济景气指数、欧元区7月工业产出月率。 当日内在1.1740之上，看涨。转折点在1.1740。 交易策略: 在1.1740之上，看涨，目标价位为1.1780，然后为1.1800。 备选策略: 在1.1740下，看空，目标价位定在1.1720，然后为1.1700。 技术点评: 即使我们不能排除持续调整的可能性，其时间长度上，应该是有限的。 重点数据关注：英国7月三个月ILO失业率、英国8月失业率、英国8月失业金申请人数。 日内在1.3575之上，看涨。转折点在1.3575。 交易策略: 在1.3575之上，看涨，目标价位为1.3620，然后为1.3640。 备选策略: 在1.3575下，看空，目标价位定在1.3550，然后为1.3530。 技术点评: 1.3575附近形成了一个支撑的底部，将带来走势短期内的稳定。 今日无重点数据关注。 当日策略：回调入多，带好止损。 今日无重点数据关注。 当日策略：超短线抓多头回调，带好止损。  市场盘点来看，宏观层面消息主导市场氛围。美国方面，特朗普再次呼吁废除季度财报制度，改为半年报披露，理由是节省成本并提升企业专注度，该提议与长期证券交易所倡议一致，但因投资者担心信息透明度受损，前景仍存争议；若落实，将打破美股逾50年的惯例，对资本市场结构产生深远影响。同时，美联储9月议息会议前夕，上诉法院驳回特朗普解雇理事库克的请求，使其得以继续参会，而特朗普提名的米兰已获参议院确认出任理事，库克与米兰将在本周会议同场亮相，美联储独立性与政治博弈的张力进一步显现。 全球方面，日经225突破44900点，美元承压因降息预期升温，美国拟扩大战略铀储备以减少对俄依赖并提振核能前景。地缘局势依旧紧张，俄乌战况激烈，阿拉伯-伊斯兰峰会谴责以色列袭击卡塔尔，呼吁维护地区稳定。整体来看，宏观基本面充满政治、财政与地缘风险的不确定性，美联储议息会议、美国政策取向、欧洲与中东局势以及大宗商品战略布局，将继续为全球市场定下基调，成为投资者密切关注的核心变量。 风险提示及免责条款   市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。  Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com 

截至9月12日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为974.8吨，较上一个交易日减少3.15吨。9月12日现货黄金开盘后向下测试3630美元关口，最低触及3630.63美元/盎司，后强劲拉升至当日高点3656.68美元/盎司，之后多次冲高回落，整体进入宽幅震荡下跌的格局。最终收于3643.06美元/盎司，涨9.596美元或0.26%。 基本面消息，上周公布的美国初请失业金人数大增、非农数据被大幅下修，凸显劳动力市场疲软，强化了市场对美联储本周将启动年内首次降息的预期。尽管8月CPI环比创七个月最大涨幅，但投资者普遍认为，就业放缓将迫使美联储优先考虑降息以稳住经济。此外，地缘政治紧张局势持续发酵，以色列空袭、俄乌冲突升级，以及欧美拟对俄加码制裁，都进一步增强了避险需求。瑞银等机构预计黄金中期有望突破3900美元，强调降息与地缘风险将成为金价上行的双重动力。 受此影响，美元指数在上周小幅回升至97.6附近，但整体仍处低位震荡，美债收益率维持在4%附近徘徊，对黄金的压制有限。避险资金加速涌入贵金属市场，带动白银创下14年新高，铂金和钯金同样走强。与此同时，亚洲实物买盘亦明显增强，泰国因强势泰铢而出现购金热潮，进一步放大黄金的保值效应。整体来看，宏观宽松预期叠加地缘动荡，使得黄金在多类资产中具备突出的配置优势。 市场情绪方面，华尔街分析师普遍看涨，Kitco调查显示约八成专业人士预计金价将进一步上行，机构资金和ETF持续流入，为金价提供坚实支撑。央行购金创纪录，更加巩固了中长期多头逻辑。不过，散户投资者在近期暴涨后表现相对谨慎，部分选择观望或锁定利润，担忧在美联储决议临近时出现“买预期、卖事实”的短线风险。整体情绪偏多，但不同投资群体之间的态度存在明显分化。 技术分析上，现货黄金目前维持在3640美元/盎司一线企稳，距离历史高点3674仅一步之遥。短期上方阻力位在3675–3700美元区间，若突破有望冲击3715甚至3750美元；下方初步支撑在3625一线，进一步支撑关注3600美元关口。指标上，金价仍运行在多头趋势中，但高位波动加剧，RSI接近超买区域，提示短线或有回调风险。本周美联储利率决议前后预计将引发剧烈震荡，投资者需关注鲍威尔讲话的鸽派或鹰派基调，以判断后续走势方向。 重点数据关注：美国9月纽约联储制造业指数。 今日无重要事件关注。 当日目标区间：关注3625美元支撑位。 国际油价上周五受乌克兰无人机袭击俄罗斯最大出口港普里莫尔斯克和基里希炼厂影响一度上扬，市场担忧俄油出口受阻，但随后因美国就业放缓、通胀走高引发的需求忧虑，涨幅有所收窄。WTI收涨约0.5%至62.706美元/桶，布伦特收涨近0.9%至66.99美元/桶。分析认为，当前油市正处于地缘供应风险与宏观需求担忧的拉锯状态，短期维持高位震荡，但OPEC+增产与美国库存上升仍可能限制油价进一步上行空间。 当日目标区间：逢低做多，带好止损。 欧元兑美元周一持稳在1.1730附近，上周欧洲央行连续第二次维持利率不变，行长拉加德称欧元区经济风险更趋平衡，暗示降息周期或已结束；交易员下调对再次降息的押注至不足50%。与此同时，美联储本周几乎确定开启降息周期，且可能延续至明年底，形成与欧洲央行的政策背离。法国评级遭惠誉下调虽带来一定压力，但技术面上，欧元兑美元突破看涨形态并守住关键支撑，若能上破1.1780–1.1790阻力区，将有望进一步挑战三年高点1.1830。 重点数据关注：欧元区7月季调后贸易帐。 当日内在1.1700之上，看涨。转折点在1.1700。 交易策略: 在1.1700之上，看涨，目标价位为1.1745，然后为1.1765。 备选策略: 在1.1700下，看空，目标价位定在1.1680，然后为1.1660。 技术点评: 1.1700附近形成了一个支撑的底部，将带来走势短期内的稳定。  今日无重点数据关注。 日内在1.3520之上，看涨。转折点在1.3520。 交易策略: 在1.3520之上，看涨，目标价位为1.3580，然后为1.3600。 备选策略: 在1.3520下，看空，目标价位定在1.3495，然后为1.3470。 技术点评: 1.3520附近形成了一个支撑的底部，将带来走势短期内的稳定。 今日无重点数据关注。 当日策略：回调入多，带好止损。 今日无重点数据关注。 当日策略：三角收敛等待方向，区间刷短线带好止损。日内可逢低做多。  近期全球宏观与市场风险交织。美国方面，CBO报告警告特朗普反移民政策或令美国人口在2031年提前收缩，带来劳动力短缺、通胀上升及GDP放缓风险；同时，保守派活动家查理·柯克遇刺加剧国会政治撕裂，凸显政治暴力隐忧。欧洲方面，法兴预警惠誉或将法国评级下调至A+，新总理勒科尔尼面临财政与债务可持续性挑战。新西兰服务业连续收缩，经济反弹乏力；澳新银行因虚报债券交易额被重罚，澳洲股市承压。全球地缘风险持续升温，乌克兰袭击俄炼厂与港口，俄军则加大军事打击，能源供应再添不确定性。 在行情表现上，黄金在劳动力市场疲软与降息预期推动下维持高位震荡，地缘风险与机构资金流入继续提供支撑，金价逼近历史高点，短期波动或因美联储决议加剧。原油则受俄油供应受扰推动，但美国需求担忧与OPEC+增产预期限制涨幅，维持高位震荡格局。汇市方面，欧元兑美元因欧央行与美联储政策背离而获得支撑，若突破关键阻力有望进一步走强；英镑、澳元偏向逢低做多，美元兑日元则处于三角收敛形态，等待方向突破。 展望后市，本周美联储利率决议将成为最大催化剂，若鲍威尔释放鸽派信号，黄金或冲击新高，美元承压，非美货币受益；若意外鹰派，则可能触发短线回调。地缘局势和评级风险仍是市场潜在扰动，投资者需密切关注美国及欧洲政治财政动向、俄乌冲突发展，以及全球央行动态，灵活调整仓位，在波动中寻求机会。 风险提示及免责条款   市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。  Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com 

一、宏观基本面要闻 1、美国政治与财政动态 2、全球市场动态 3、地缘与风险事件 二、行情回顾与分析 1、黄金（XAUUSD） 截至9月9日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为979.68吨，与上一个交易日保持不变。9月9日现货黄金亚盘至欧盘前走势偏震荡偏强，中途有一波急涨急跌，站稳开盘价3636.02美元/盎司。非农数据修正前震荡上行，出数据后迅速冲高至3674.8美元/盎司，随后持续下行大幅下跌约40美金。最终收于3623.604美元/盎司，跌12.16美元或0.33%。 基本面消息，最新数据显示，美国劳工局将截至今年3月的非农就业岗位大幅下修91.1万个，表明就业市场比此前更为疲软，显著强化了市场对美联储在9月降息的预期。部分投资者甚至开始押注50个基点的激进降息，而CME FedWatch工具显示至少25个基点的宽松已被完全计入。此外，中东局势骤然升级——以色列空袭卡塔尔首都多哈，目标直指哈马斯高层，引发市场对地区局势进一步恶化的担忧，也为黄金提供了新的避险支撑。 受此影响，黄金市场迅速作出反应，价格周二盘中一度冲破3670美元/盎司，创下历史新高。利率下行预期叠加地缘政治风险，使资金从美元和债券市场流出，加速涌入黄金等无息资产。避险买盘与政策预期的双重推动，让黄金在短时间内实现大幅拉升，成为当日最受关注的资产。 市场情绪方面，在金价快速上涨的同时，市场情绪出现分化。美元指数和美债收益率自低位反弹，美股再度刷新历史收盘纪录，显示风险偏好有所回升。部分投资者担心黄金过度上涨，选择在历史高位获利了结，从而导致金价快速回落。整体情绪上，市场由单边乐观转向谨慎观望，避险资金与风险资产之间的拉锯，使金价高位震荡格局更加明显。 从技术面看，金价在创出历史新高后回落至3630美元附近收盘，呈现明显的“冲高回落”形态。RSI指标由超买区回落至中性水平，显示买盘动能有所降温；MACD在高位出现顶背离，柱体由强转弱，反映短线多头力量减弱。上方阻力仍在3675美元一线，若突破将有望延续涨势，而下方关键支撑位分别在3620与3600美元，一旦失守可能引发进一步的技术性回调。 重点数据关注：美国8月PPI年率、美国8月PPI月率。 今日无重要事件关注。 当日目标区间：关注3620、3600美元关键支撑。 2、原油（XTIUSD） 周二油价小幅收高，WTI收于62.978美元、布伦特收于66.44美元，此前以色列空袭卡塔尔一度推升油价近2%，但因未造成供应中断且美国向多哈保证不会再有类似事件，涨幅收窄。市场仍受多重因素支撑：OPEC+宣布10月起仅小幅增产，中国持续购入原油储备、俄罗斯可能面临新制裁均加剧供应趋紧预期；与此同时，美联储降息预期也提振了未来需求前景。整体来看，供应担忧与地缘风险为油价提供底部支撑，交易员关注WTI能否突破63.75美元阻力，若站稳则有望确认上行趋势。 当日目标区间：63以下做多，带好止损。 3、EURUSD 今日无重点数据关注。 当日内存在压力，转折点在1.1740。 交易策略: 在1.1740之下，看跌，目标价位为1.1680，然后为1.1650。 备选策略: 在1.1740上，看涨，目标价位定在1.1760，然后为1.1780。 技术点评: RSI技术指标看跌，有进一步向下趋势。 4、GBPUSD 今日无重点数据关注。 日内期待1.3480，转折点在1.3550。 交易策略: 在1.3550之下，看跌，目标价位为1.3500，然后为1.3480。 备选策略: 在1.3550上，看涨，目标价位定在1.3570，然后为1.3590。 技术点评: RSI技术指标呈现进一步向下趋势。 5、AUDUSD 今日无重点数据关注。 当日策略：0.6598附近高位抓空头回调，带好止损。 6、USDJPY 今日无重点数据关注。 当日策略：147以下做多，带好止损。 三、总结和展望 最新公布的美国就业数据大幅下修，过去一年少增91.1万个岗位，叠加8月非农几近停滞，令市场对美联储9月降息的预期急剧升温，财长贝森特更是公开施压鲍威尔“必须立刻降息”，白宫则借机猛攻拜登、劳工局和美联储，政治博弈加剧政策不确定性。与此同时，美国最高法院启动加速审理特朗普关税合法性案，11月将给出裁决，结果或决定万亿美元级别的全球贸易格局，市场高度关注。海外方面，法国总统马克龙任命心腹勒科尔尼为总理，但在分裂议会和赤字压力下前景艰难，法国政局动荡加深；特朗普则一边称要与莫迪对话，一边推动欧盟对印度加征关税，使美印关系更趋复杂。地缘风险方面，以色列空袭卡塔尔引发地区紧张，白宫事后表示遗憾但仍力挺以色列，令中东局势再添不确定性。 在行情表现上，黄金一度受就业数据与避险买盘推动创下3674美元/盎司的历史新高，但随后因美元和美债收益率反弹、美股创新高，资金情绪分化，多头获利了结，金价收盘跌回至3623美元附近，呈现冲高回落格局，短线支撑在3620与3600美元。原油方面，在以色列袭击消息刺激下盘中一度上涨近2%，最终涨幅收窄，WTI收于62.98美元，布伦特收于66.44美元；OPEC+温和增产、中国持续买盘、对俄制裁担忧和美联储降息预期共同支撑油价，若WTI突破63.75美元关口，有望确认新一轮上行趋势。主要货币对走势偏弱，欧元、英镑日内承压，RSI指标显示进一步下行风险，而澳元高位看空、美元兑日元在147下方仍存买盘机会。整体市场在降息预期、地缘冲突与政治不确定性交织下，波动性显著上升，资金在避险与风险偏好之间快速切换。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。2025.8.4每日市场分析报告