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一、  宏观基本面要闻 1、  美国政治与财政动态 o   伊朗战争引发的能源冲击重创美债市场，10年期美债收益率创下特朗普重返白宫以来最大单月涨幅，市场也将美联储降息预期大幅推迟，令特朗普和财长贝森特寄望的“降息梦”基本落空；在霍尔木兹海峡风险、油价上涨和通胀压力持续下，美联储对供给冲击应对空间有限，美国经济前景也因此更加不确定。 2、  全球市场动态 o   隔夜美股大涨，日韩追随涨势。韩国KOSPI指数4月1日（周三）开盘上涨267.92点，涨幅5.3%，报5320.38点。日经225指数4月1日（周三）开盘上涨883.17点，涨幅1.73%，报51946.89点。 o   新加坡正考虑增设黄金存储空间、吸引其他央行寄存黄金，以推进其打造国际黄金中心的布局；除评估樟宜机场附近等潜在选址外，当局还计划发展场外结算清算系统及相关资本市场产品，进一步完善贵金属交易配套。 o   巴菲特：股市估值仍不具备吸引力。 3、  地缘与风险事件 o   据《华尔街日报》援引阿拉伯官员消息，在遭伊朗袭击后，阿联酋正考虑协助美国及其盟友以军事手段打通霍尔木兹海峡，并推动联合国安理会授权相关行动；阿联酋还在评估自身可承担的军事角色，包括扫雷和后勤支持，甚至提出占领部分战略岛屿的设想，此举若成真，阿联酋或将成为首个直接参战的海湾国家。 o   伊朗革命卫队警告称，若美以继续打击伊朗领导层，最早将于周三晚起把微软、苹果、谷歌、英伟达、波音等18家美国及相关企业在中东的设施列为打击目标，并要求周边人员撤离；伊方指控这些企业以技术支持美以行动，而此举也凸显出中东局势升级下，美国科技基础设施正越来越被视为具有国家安全属性的潜在军事目标。 o   随着伊朗战争持续，法国、意大利、西班牙等欧洲北约盟友相继对美国和以色列的部分军事行动“踩刹车”，包括限制军机飞越、拒绝基地许可和关闭领空，凸显北约内部在对伊政策上的明显裂痕；特朗普则公开怒斥欧洲盟友“不给力”，显示美欧因这场战争而分歧加深。 二、  行情回顾与分析 1、  黄金（XAUUSD） 截至2026年03月31日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1047.28吨,较上一个交易日增加1.15吨。2026年03月31日现货黄金自4513.96美元/盎司开盘后受特朗普释放停战信号影响一度冲高至4620美元一线，后有所回落。全天呈现震荡上行走势，最高向上触及4687.04美元/盎司，最终收于4668.22美元/盎司，涨154.26美元或3.42%。 基本面消息，黄金周二大幅反弹，现货金一度冲上4687美元/盎司附近，重新站上4650美元上方，主要受特朗普再度释放伊朗战争可能在两到三周内结束的信号，以及伊朗方面也传出愿意在获得保障后推动谈判的消息影响。与此同时，美元指数回落至99.88附近、美债收益率全线走低，缓解了黄金此前因高利率预期承受的部分压力。不过，从更大的逻辑看，霍尔木兹海峡风险尚未完全解除，油价高位运行带来的通胀担忧依旧存在，黄金短线虽修复明显，但3月整体仍录得2008年10月以来最差月度表现，说明其仍处于地缘缓和预期与通胀压制之间的反复拉锯中。 受此影响，黄金当前的核心驱动正在从单纯避险需求，转向“战争走向—油价变化—通胀预期—美联储路径”的链条博弈。一方面，若中东局势继续朝谈判和撤军方向推进，市场会预期能源供应压力逐步缓和，从而减轻此前对持续高通胀和再度偏鹰政策的担忧，这对黄金形成阶段性支撑；但另一方面，只要霍尔木兹海峡通航问题没有真正解决，油价和运输成本就仍可能维持高位，进而限制黄金反弹空间。中长期来看，去美元化趋势、全球央行持续购金以及地缘不确定性仍是黄金的重要底层支撑，因此短期剧烈波动未改长期偏强框架。 市场情绪方面，目前明显处于“短线修复乐观、但中期仍偏谨慎”的状态。特朗普的撤军表态令美股大幅反弹、风险偏好明显回暖，说明资金开始押注中东局势可能提前降温，这也使黄金的避险买盘不再像冲突最激烈时那样单边强劲。但与此同时，投资者并未完全放下戒心，因为美国防长仍强调未来几天将是决定性时刻，伊朗方面的强硬表态也显示局势仍有反复可能。换句话说，当前黄金多头的信心有所修复，但市场更倾向于把这轮上涨看作超跌后的情绪修正和利率预期改善带来的反弹，而不是已经确认重回单边上升趋势。 技术分析上，金价在经历3月大幅下挫后，周二强势拉升并重新回到4650美元/盎司上方，说明短线多头开始收复失地，亚市早盘进一步上探4690美元附近，也显示反弹动能仍在延续。当前上方首先关注4695至4700美元一带的短线压力，如果能有效站稳，则有望进一步打开向更高区间修复的空间；下方则先看4650美元附近的得失，这里已由前期阻力转为短线支撑，若失守，则需警惕反弹力度衰减并重新回踩4600美元关口。整体来看，黄金短线已从急跌转入高位震荡修复阶段，后续能否演变为趋势性反转，关键仍取决于中东局势、油价回落幅度以及本周美国就业等宏观数据是否继续配合。 重点数据关注：美国3月ADP就业人数、美国2月零售销售月率、美国3月标普全球制造业PMI终值、美国3月ISM制造业PMI、美国1月商业库存月率。 重要事件关注：美联储穆萨莱姆谈货币政策、密切关注中东军事行动最新消息。 当日目标区间：当前上方首先关注4695至4700美元一带的短线压力，如果能有效站稳，则有望进一步打开向更高区间修复的空间；下方则先看4650美元附近的得失，这里已由前期阻力转为短线支撑，若失守，则需警惕反弹力度衰减并重新回踩4600美元关口。 2、  原油（XTIUSD） 原油市场周二呈现“冲高回落、剧烈震荡”的走势，美油一度上探106.86美元/桶，创3月9日以来新高，但随后因市场传出伊朗方面在获得保障的前提下愿意结束战争、以及特朗普释放未来两到三周内可能结束对伊军事行动的信号，国际油价高位跳水，WTI最终回落至101美元附近，布伦特6月合约跌至104美元下方。不过，油价并未真正摆脱强势格局，因为霍尔木兹海峡依旧受阻，这条承担全球约20%石油运输的关键通道仍是最大风险源，同时波斯湾能源设施和商船持续遇袭、伊朗威胁打击美资企业、美国防长警告“未来几天将见分晓”，都说明局势远未明朗。叠加OPEC 3月产量大幅下降730万桶/日、供应端收缩明显，市场风险溢价仍然较高，这也是布油5月合约3月大涨约64%、美油3月涨超50%的核心原因。整体来看，当前油价的主导逻辑仍是地缘政治而非单纯供需，短线受停火传闻压制有所回吐，但只要霍尔木兹海峡通航未恢复、地区冲突未实质降温，原油大概率仍将维持高位反复震荡。 当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，区间震荡，带好止损。 3、  EURUSD 重点事件关注：法国3月制造业PMI终值、德国3月制造业PMI终值、欧元区3月制造业PMI终值、欧元区2月失业率。 当日内朝1.1610运行。转折点在1.1510。 交易策略: 在 1.1510 之上，看涨，目标价位为 1.1610 ，然后为 1.1640。 备选策略: 在 1.1510 下，看空，目标价位定在 1.1485 ，然后为 1.1460。 技术点评: 在1.1510之上，为多头信号，向上的目标位为1.1610。 4、  GBPUSD …

2026.04.01每日市场分析报告 Read More »

一、       宏观基本面要闻 1、 美国政治与财政动态 o     鲍威尔表示，美联储目前可暂时忽略伊朗战争引发的油价冲击、维持利率不变，但若能源上涨开始推高长期通胀预期，政策耐心可能结束、立场也会迅速转向；这意味着当前降息门槛正在提高。 o     市场最新定价显示，美联储4月几乎肯定按兵不动，维持利率不变的概率达97.4%；同时，年内加息预期明显降温，到12月加息25个基点的概率已降至4%，市场转而更倾向于全年维持不变，甚至小幅降息。 2、 全球市场动态 o     美媒曝特朗普愿在海峡未开放的状态下结束战争，美股三大股指期货短线拉升幅度达1%，纳指期货现涨0.5%；WTI原油快速抹去日内涨幅转跌；黄金小幅拉升，涨幅扩大至0.7%。 o     澳洲联储会议纪要显示，通胀上行风险仍在增加，油价和中东局势加大了政策不确定性，多数委员认为金融条件仍偏宽松，进一步收紧政策可能有必要，但是否马上加息仍有分歧；同时，劳动力市场下行风险有所缓解，2月私营企业贷款年率升至7.8%。 o     WTI原油一度升破105美元/桶，创下近年新高。交易员指出，随着中东冲突持续、供应缺口扩大至约1000万至1200万桶/日，市场缓冲正迅速消失，投资者对压低油价的口头表态也越来越不买账。 3、 地缘与风险事件 o     泽连斯基表示，部分盟友因能源危机希望乌克兰减少打击俄石油设施；乌方称若俄方停止攻击乌能源系统，愿对等回应，并对复活节停火持开放态度，同时正借助中东合作补充能源与柴油供应。 o     美伊对峙持续升级：伊朗拒绝美国和平提议并考虑退出核不扩散条约，特朗普则威胁若霍尔木兹海峡不恢复通航，将摧毁伊朗能源与关键基础设施；与此同时，美国一边增兵中东一边推动谈判，但外界普遍担忧冲突进一步扩大并冲击全球能源市场。 o     欧洲官员称，伊朗正推动胡塞武装为在红海恢复袭击航运做准备，但胡塞内部对激进行动程度仍有分歧，因此介入节奏相对克制；目前该组织似乎仍想避免局势进一步升级，若美以与伊朗冲突持续，红海遇袭风险将上升。 二、       行情回顾与分析 1、 黄金（XAUUSD） 截至2026年03月30日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1046.13吨,较上一个交易日减少3.43吨。2026年03月30日现货黄金自4480.76美元/盎司开盘后短暂上冲4510美元一线随后暴跌90美元至当日低点4419.54美元/盎司，随后陆续收回跌幅并站稳4500美元。盘中一度上冲至4580.55美元/盎司，美盘交易期间震荡回落，最终收于4510.46美元/盎司，涨29.7美元或0.66%。 基本面消息，中东战事持续升级，特朗普一边释放谈判信号、一边继续对伊朗发出强硬威胁，霍尔木兹海峡和红海航运风险居高不下，推动原油价格大涨，市场对能源供应受扰和全球通胀再度升温的担忧明显加剧。与此同时，鲍威尔表态偏谨慎，称美联储短期可先观察油价冲击对经济的传导，这使得黄金在地缘避险与高利率压力之间反复博弈。 受此影响，黄金周一继续获得避险买盘支撑，现货金一度冲高至4580美元附近，虽然随后回吐部分涨幅，但仍守住4500美元关口上方，显示下方承接力量依然存在。不过，从3月全月表现看，金价仍累计大跌逾14%，创下多年来最差月度表现，说明此前油价飙升、通胀预期升温和市场对美联储降息预期降温，依然对金价形成了较大压制。 市场情绪方面，当前资金对黄金的看法明显分化：一方面，中东冲突迟迟看不到明确缓和迹象，避险需求和逢低买盘持续回流，对金价形成支撑；另一方面，美元指数维持强势，美债收益率虽然短线回落，但高利率环境并未彻底改变，投资者仍担心若油价长期维持高位，美联储可能继续维持偏紧政策。整体来看，市场正从单纯交易“通胀冲击”，逐步转向同时交易“增长放缓”和“避险升温”。 技术分析上，4500美元一线已成为短线关键支撑区域，金价近期多次在该位置附近获得买盘承接，说明多头仍在防守；上方则需重点关注4700至4750美元区域，这一区间被视为反弹的重要阻力带，若后续能有效突破，金价有望进一步修复此前跌幅；若迟迟无法站稳并再度失守4500关口，则需警惕回调压力重新加大，甚至再次下探更低支撑。 重点数据关注：美国1月FHFA房价指数月率、美国1月S&P/CS20座大城市房价指数年率、美国3月芝加哥PMI、美国2月JOLTs职位空缺、美国3月谘商会消费者信心指数。 重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息。 当日目标区间：上方则需重点关注4700至4750美元区域，这一区间被视为反弹的重要阻力带。  2、 原油（XTIUSD） 原油方面，国际油价因中东局势持续升级而大幅走强，特朗普试图用“谈判进展”和口头施压来压制油价的做法并未奏效，反而因其再次威胁打击伊朗油井、发电厂及哈尔格岛等关键能源基础设施，进一步刺激市场对供应中断的担忧。与此同时，胡塞武装介入、红海与霍尔木兹海峡航运风险升温，也让市场几乎排除了短期内局势快速缓和的可能，推动WTI原油收涨至105.29美元/桶、创2022年以来首次收于100美元上方，布伦特原油也维持在高位。整体来看，当前油价上涨的核心逻辑仍是地缘冲突外溢、运输瓶颈加剧和供应缺口扩大的共同推动，虽然盘中已有冲高回落迹象，但在局势明显缓和前，油价大概率仍将维持高位震荡。 当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，逢低做多，带好止损。  3、 EURUSD 重点事件关注：法国3月CPI月率初值、德国3月季调后失业人数、德国3月季调后失业率、欧元区3月CPI年率初值、欧元区3月CPI月率初值。 当日内下跌趋势。转折点在1.1485。 交易策略: 在 1.1485 之下，看跌，目标价位为 1.1430 ，然后为 1.1410。 备选策略: …

2026.03.31每日市场分析报告 Read More »

一、  宏观基本面要闻 1、  美国政治与财政动态 o   特朗普周一突然收回对伊朗能源设施的打击威胁，短暂带动油价回落、美债反弹和美股冲高，但市场很快意识到，这更像是一场为安抚投资者而进行的“口头救市”。由于其对伊朗问题反复摇摆、信誉持续透支，华尔街对局势真正缓和并不买账，市场对中东风险、通胀压力和经济前景的担忧仍未消散。 2、  全球市场动态 o   日经225指数3月24日开盘上涨894.86点，涨幅1.74%，报52410.35点。韩国KOSPI指数3月24日开盘上涨236.56点，涨幅4.38%，报5642.31点。 o   有迹象显示，特朗普公开释放“美伊对话进展”前，市场已提前出现异常押注和交易：Polymarket上10个新账户集中押注美伊将在下周前停火，其中还有账户曾精准押中美国打击伊朗并获利不菲；与此同时，标普500期货和原油期货也在特朗普发文前数分钟出现异常放量，令外界质疑是否存在消息提前泄露或内幕交易。 o   澳大利亚总理表示，欢迎澳欧自由贸易协定谈判达成协议及澳欧安全与防务伙伴关系的建立，认为这将为双方深化防务合作、应对共同安全挑战提供框架，同时进一步加强双边贸易和投资、助力经济增长，并强化对开放、以规则为基础贸易体系的共同承诺；不过，自贸协定正式生效仍需经过双方各自国内审批程序。 o   日本政府考虑干预石油期货。 3、  地缘与风险事件 o   伊朗媒体称美国和以色列袭击了伊朗两处能源基础设施，分别位于中部伊斯法罕和西南部霍拉姆沙赫尔，涉及天然气公司大楼、减压站及电厂天然气管线，造成部分设施和周边住宅受损，但暂无人员伤亡报告。 o   美伊是否正在“谈判”出现明显口径分裂：特朗普高调称美方与伊朗已进行富有成效的对话、接近达成协议，并据此推迟对伊朗能源设施的打击；但伊朗方面坚决否认与美国直接谈判，斥责相关说法是假新闻和心理战，只承认通过第三方传递信息。 二、  行情回顾与分析 1、  黄金（XAUUSD） 截至2026年03月23日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1052.70吨,较上一个交易日减少4.29吨。2026年03月23日现货黄金自4468.254低开后一度冲上当日高点4536.37美元/盎司，随后开启下跌行情。盘中暴跌三百逾美金，最低向下触及4098.742美元/盎司后触底反弹。欧盘尾盘受美伊和谈消息影响迅速回升，最终收于4407.35美元/盎司，跌84.32美元或1.88%。 基本面消息，特朗普表示在与伊朗进行“富有成效”的沟通后，将原定对伊朗电网和能源基础设施的打击推迟五天，但伊朗随后否认与美国存在直接谈判，使得中东局势从“即将升级”转向“真假谈判并存”的高不确定阶段。与此同时，霍尔木兹海峡风险并未真正解除，市场仍担忧全球约五分之一石油和液化天然气运输受扰，这也是黄金、原油、美元和美债近期剧烈联动的核心背景。 受此影响，黄金昨天先被“高油价—高通胀—高利率”的逻辑压制，盘中一度暴跌逾8%并触及四个月低位，随后又因特朗普暂缓打击、油价大跌、美元走弱而快速收复部分失地，最终现货金仅收跌1.8%至4407.06美元附近。进入周二亚洲时段后，随着美债收益率回落、市场削减激进加息预期，现货金一度回到4431美元附近，说明金价短线已经从单边杀跌转入高波动反复拉扯阶段。 市场情绪方面，当前资金对黄金的态度并不是单纯的“战争就买金”，而是更看重战争是否会继续推高油价、抬升通胀并压制降息预期。也就是说，只要市场相信冲突会导致能源危机延续，黄金就容易受制于更高利率预期；但只要特朗普释放缓和信号、油价回吐、美元和收益率同步回落，黄金又会得到喘息机会。问题在于，伊朗否认谈判后，市场对所谓缓和并不完全买账，因此避险情绪、政策预期和风险偏好仍在来回摇摆。 技术分析上，金价目前的关键词不是趋势反转，而是“超跌后的剧烈修复”。周一金价虽从深跌中明显反弹，但整体仍处于此前连续回落后的弱势修复结构中；从盘面节奏看，4400美元附近已经成为短线多空反复争夺的位置，若后续能继续站稳并延续反弹，市场将再度测试上方整数关口压力；反之，一旦伊朗否认谈判继续刺激油价反弹、利率预期重新走鹰，黄金仍有再次回踩前低区域的风险，短线更适合以反复震荡而非单边行情来看待。 重点数据关注：美国3月标普全球制造业PMI初值、美国3月标普全球服务业PMI初值、美国3月里奇蒙德联储制造业指数。 重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息。 当日目标区间：4400美元附近已经成为短线多空反复争夺的位置，若后续能继续站稳并延续反弹，市场将再度测试上方整数关口压力。 2、  原油（XTIUSD） 原油市场周一上演“先崩后修复”的剧烈行情：特朗普称美国将把对伊朗能源设施的打击推迟五天，并表示与伊朗已有“富有成效”的接触，令市场迅速削减战争溢价，布伦特和WTI当日分别大跌约10.9%和10.3%，盘中一度重挫近15%；但随后伊朗否认与美国谈判、并继续释放强硬信号，令油价跌幅有所收窄，周二亚洲早盘又出现小幅反弹。整体来看，当前油价的核心驱动仍是霍尔木兹海峡何时恢复正常通行，只要这一关键风险没有真正解除，市场波动就很难平息，油价也仍会维持高敏感、高震荡状态。 当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，逢低做多，带好止损。 3、  EURUSD 重点数据关注：法国3月制造业PMI初值、德国3月制造业PMI初值、欧元区3月制造业PMI初值。 当日内在1.1570之上，看涨。转折点在1.1570。 交易策略: 在 1.1570 之上，看涨，目标价位为 1.1640 ，然后为 1.1680。 备选策略: 在 1.1570 下，看空，目标价位定在 1.1530 ，然后为 1.1485。 技术点评: RSI技术指标在50%中性区域之上。 4、  GBPUSD 重点数据关注：英国3月制造业PMI初值、英国3月服务业PMI初值、英国3月CBI零售销售差值。 …

2026.03.24每日市场分析报告 Read More »

一、  宏观基本面要闻 1、  美国政治与财政动态 o   万斯周一公开表态支持特朗普对伊朗开战，强调自己认同“绝不能让伊朗拥有核武器”，相信他不会重蹈美国过去对外战争的错误。此举被视为在主动打破外界关于他与特朗普在伊朗问题上存在分歧的传闻。 2、  全球市场动态 o   尽管油价飙升和中东局势升级令市场将美联储首次降息预期大幅推迟至12月，摩根士丹利仍坚持认为美联储会在6月和9月各降息一次；其核心判断是，油价带来的通胀冲击可能偏短期，若高油价进一步压制消费和经济增长，反而会增强后续降息必要性。整体来看，大摩认为当前市场对“更晚、更少降息”的定价偏激，但也承认降息时点存在继续后移的风险。 o   受日元走弱和能源成本上升推动，市场预计日本央行本周虽大概率维持利率不变，但措辞可能偏鹰，释放进一步收紧政策的信号。澳新银行认为，日本央行将强调关注汇率与通胀压力，并为后续视情况调整利率做铺垫，仍预计其4月加息25个基点至1.0%；不过，日本经济当前也面临输入型通胀抬升、增长承压的滞胀挑战。 3、  地缘与风险事件 o   外媒称美伊近日疑似重启直接沟通，伊朗外长被曝与美国特使就结束冲突进行短信接触，但伊方随后迅速否认，称相关消息意在误导油市；美方则坚持确有联系且为伊方主动。整体看，双方或存在试探性接触，但分歧依旧明显，也让油市对中东局势更加敏感。 o   面对特朗普要求盟友协助打通霍尔木兹海峡的施压，德国、日本、澳大利亚等美国盟友普遍拒绝或婉拒，英法也仅表示评估中、暂未承诺出手，核心原因是各方不愿被卷入一场并非自身主导的中东战争。整体来看，美国盟友虽担忧海峡封锁冲击全球能源与经济，但更担心为特朗普的单边行动“买单”，也反映出美国与传统盟友之间的裂痕正在加深。 o   伊朗外交部：已有未卷入战争的各方船只通过霍尔木兹海峡。 o   特朗普周一在白宫公开表示，自己可能会“接管古巴”，甚至称可以“对这个国家做任何想做的事”，并暗示美国可能以某种形式进行干预。此番表态是在古巴因能源危机和美方施压而局势愈发脆弱的背景下作出的，显示其对古巴政策的措辞进一步升级，也令美古关系前景更趋紧张。 二、  行情回顾与分析 1、  黄金（XAUUSD） 截至2026年03月16日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1070.71吨,较上一个交易日减少0.85吨。2026年03月16日现货黄金自5002.90美元/盎司开盘后一路下跌至当日低点4967.54美元/盎司，随后全天在4983-5038美元区间震荡，并由低点逐步抬高、高点逐步抬高的迹象，显示上涨动能缓慢修复。最终收于5005.88美元/盎司，涨2.98美元或0.06%。 基本面消息，中东局势仍是当前黄金定价的核心变量。美以对伊朗军事行动持续，霍尔木兹海峡虽有部分船只恢复通行、令极端供应中断担忧暂时缓解，但能源运输风险并未真正解除，油价此前的大幅上冲仍在抬升全球通胀预期。与此同时，美元指数回落至100下方、美债收益率高位震荡，本周市场还将迎来美联储等多家央行利率决议，投资者正重新评估“高油价—高通胀—高利率维持更久”的链条对黄金的影响。 受此影响，黄金短线呈现出明显的拉锯格局：一方面，美元走弱、本轮地缘风险尚未消退，继续为金价提供避险和货币层面的支撑；另一方面，市场担心油价冲击会推高通胀、压缩美联储降息空间，从而抬升持有无息资产黄金的机会成本。也正因如此，现货黄金虽然一度跌破5000美元心理关口，但最终仍重新站上该位置附近，显示下方承接力量依旧存在。 市场情绪方面，目前已不是单纯的“战争利多黄金”逻辑，而是避险需求与滞胀担忧之间的反复博弈。资金一边担忧中东冲突拖长、能源设施再受打击会重新点燃风险厌恶情绪，另一边又害怕高油价迫使美联储更久维持高利率，导致黄金上行动能受限。整体来看，市场并未转向全面看空，更像是在5000美元附近进入高波动、强分歧的观望阶段，短线情绪偏谨慎，但中长期看多预期并未被根本破坏。 技术分析上，5000美元关口仍是当前最关键的多空分水岭，也是情绪和资金反复争夺的核心位置。从盘面表现看，金价虽然出现回踩并下探至4967美元附近，但收盘仍守在5000上方，说明下方4900至4950区域具备较强支撑意义；只要这一区间不被有效跌破，行情仍有望维持高位震荡筑底，并酝酿后续反弹。上方则需继续观察5000美元上方的企稳情况以及美联储决议后的方向选择，若政策预期边际转暖，金价仍有机会重新向更高区间发起冲击。 重点数据关注：美国2月成屋签约销售指数月率、美国2月谘商会领先指标月率。 重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息。 当日目标区间：下方4900至4950区域具备较强支撑意义；只要这一区间不被有效跌破，行情仍有望维持高位震荡筑底，并酝酿后续反弹。 2、  原油（XTIUSD） 近期原油市场呈现“高位剧烈震荡、短线回落后又迅速反弹”的特征。周一油价大幅下跌，主要因为部分船只成功通过霍尔木兹海峡、美国财长贝森特出面安抚市场，以及国际能源署释放出必要时继续动用战略储备的信号，令市场对“最坏情景”的担忧暂时降温，WTI一度跌破100美元并下探至93美元附近，布伦特也回落至100美元上下。但从更深层看，油价回调并不意味着风险解除，中东冲突仍在升级，美伊外交窗口趋于关闭，以色列在黎巴嫩开辟新战线，霍尔木兹海峡整体通行仍不稳定，全球约五分之一石油运输仍面临威胁，供应中断风险并未真正消失。因此，当前油价更像是在前期大涨后的情绪修正和获利了结中短暂喘息，而非趋势反转；后续若战事继续扩大、海峡再度受阻，油价仍可能重新走强，但随着战略储备释放预期增强、高油价开始压制需求，市场也在逐步进入高波动、强博弈的阶段。 当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，霍尔木兹海峡有所缓和可以短暂抓回调，带好止损。 3、  EURUSD 重点数据关注：德国3月ZEW经济景气指数、欧元区3月ZEW经济景气指数。 当日内在1.1460之上，看涨。转折点在1.1460。 交易策略: 在 1.1460 之上，看涨，目标价位为 1.1525 ，然后为 1.1545。 备选策略: 在 1.1460 下，看空，目标价位定在 1.1440 ，然后为 1.1420。 技术点评: RSI技术指标在50%中性区域之上。 4、  GBPUSD 今日无重点数据关注。 …

2026.03.17每日市场分析报告 Read More »

一、 宏观基本面要闻 1、 美国政治与财政动态 • 参议院周三以党派划线的程序性投票否决民主党“阻止对伊朗打击”动议，等于为特朗普继续军事行动开了路：民主党仅费特曼倒向支持，共和党仅兰德·保罗倒向反对。投票暴露对战争目标、成本与升级风险的尖锐分歧——白宫称可速战速决，但反对者质疑任务不清、担心卷入更深；在11月中期选举与民调约59%反对打击、能源价格扰动背景下，众议院表决多属象征性，后续资金仍可能需紧急拨款。 • 最新《褐皮书》显示：经济表面回暖但不确定性仍高，企业与消费者普遍转向观望、按需经营；就业总体平稳却“招工意愿偏弱”，部分地区通过裁员/自然流失控编，并开始试探自动化与AI；明尼阿波利斯移民执法冲击用工、消费与建筑；通胀压力仍普遍存在，保险、能源、原材料及关税成本上升被更多转嫁给消费者，甚至出现“缩水式通胀”。 2、 全球市场动态 • 全球最大黄金ETF–SPDR Gold Trust持仓较上日减少18吨，为2013年4月以来最大的单日减持量。 • 美国2月ADP就业人数增加6.3万人，高于市场预期的5万人；贝森特确认关税上调时间表，最快本周，知情人士称欧盟获美方“不加税”承诺。 • 韩国股市在遭遇史上最大单日跌幅后强力反弹：周四盘初KOSPI一度涨约12%，创2008年10月以来最大单日涨幅，三星电子与SK海力士均涨超13%，并触发KOSDAQ与KOSPI程序化暂停交易5分钟。晨星认为此前领跌与年初涨多及能源进口依赖有关，而芯片龙头的吸引力仍可能支撑指数。 3、 地缘与风险事件 • 福克斯新闻记者Jennifer Griffin澄清称，所谓“伊拉克库尔德人进入伊朗发动地面进攻”应更准确表述为：这批人是曾逃离伊朗、在伊拉克定居的伊朗库尔德人，如今从伊拉克越境返回伊朗，意在发动“起义”；美方官员仍确认已有数千名库尔德人展开地面攻势。 • 冲突第五天，特朗普宣称美军“做得非常好”、对白宫所称战果信心满满，但行动时间表与终局目标仍不明、对外说法反复；伊朗未显露让步或谈判意愿，战火外溢牵动十余国并波及土耳其等，令金融与能源市场持续承压、霍尔木兹航运恢复仍需时间，美方则继续增派资源并推进人员撤离。 二、 行情回顾与分析 1、 黄金（XAUUSD） 截至2026年03月04日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1081.04吨,较上一个交易日减少18吨，为2013年4月以来最大的单日减持量。2026年03月04日现货黄金，自5101.22美元/盎司开盘后全天在5110-5201美元区间震荡，盘中最低向下触及5083.91美元/盎司，最高向上触及5206.138美元/盎司，最终收于5140.94美元/盎司，涨52.42美元或1.03%。 基本面消息，中东局势虽一度出现“缓和信号”压制避险，但战事延续与霍尔木兹航运受阻的长期化担忧仍在，叠加美国参议院否决停止对伊行动的决议、地缘风险溢价难以快速消退；宏观端美元在前一日冲高后回落（美指回到98.8附近），美债收益率维持偏高（10Y约4.10%），ADP就业略强但前值下修，市场继续把重心放在即将公布的非农与3月议息会议定调上，高油价对通胀与政策路径的扰动也被重新计价。 受此影响，美元走弱叠加供应/运输端扰动（包括部分航空货运中断的消息）推升贵金属日内修复，现货黄金走出反弹、重回5140美元上方并在亚盘延续至5148附近，白银同步走强；与此同时原油在供应担忧下继续偏强，强化“通胀回潮+避险对冲”叙事，使黄金在高利率环境下的持有成本压力被阶段性淡化。 市场情绪方面，资金在“短线缓和→快速降温”的摇摆中更倾向于把黄金当作系统性风险与通胀不确定性的双保险——一方面风险偏好被反复扰动导致逢低承接明显，另一方面市场也清楚地缘与能源冲击一旦拉长，会通过通胀预期、政策不确定性与资产波动三条线传导；因此整体情绪偏多但不追涨，更像是高波动背景下的“回调买入+事件驱动”结构。 技术分析上，金价在周二剧烈回撤后，周三快速收复失地并重新站回5100–5200美元箱体中上沿附近，短线呈现“急跌—企稳—反弹确认”的修复形态；若后续能稳守5100一线附近的支撑，向上仍将测试前高/箱体上沿压力（5200附近及其上方），突破则有望打开再冲高的空间；反之，若非农显著超预期推升美元与实际利率、或地缘风险快速降温，金价可能再度回踩5100甚至更低支撑，但在主线不确定性未消前，中期上行结构仍相对完整。 重点数据关注：美国2月挑战者企业裁员人数、美国至2月28日当周初请失业金人数、美国1月进口物价指数月率、美国2月全球供应链压力指数。 重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息。 当日目标区间：若后续能稳守5100一线附近的支撑，向上仍将测试前高/箱体上沿压力（5200附近及其上方），突破则有望打开再冲高的空间。在主线不确定性未消前，中期上行结构仍相对完整。 2、 原油（XTIUSD） 原油周三在“冲突升级—谈判传闻—再计价”的剧烈拉扯中高位震荡：霍尔木兹海峡航运受阻进入第五天、市场开始定价战争长期化与供应中断延续，布伦特与WTI虽盘中反复回吐涨幅但仍收在逾一年高位附近（布伦特约81.4美元、WTI约76美元），其中伊拉克因储存与出口瓶颈被迫减产近150万桶/日、甚至可能进一步关停更大产能，加剧了供给端焦虑；美国方面则释放“护航油轮+政治风险保险/金融担保”的政策信号以稳定运输预期，但效果仍取决于实际执行与安全形势。与此同时，美国EIA数据显示原油库存意外增加约350万桶、对价格形成一定对冲，使油价在风险溢价主导下呈现“供给担忧支撑上行、消息面与库存扰动放大波动”的格局，短线焦点仍在海峡通航恢复节奏与地缘升级风险。 当日目标区间：逢低做多，压力带附近可能受阻，带好止损。 3、 EURUSD 重点数据关注：法国1月工业产出月率、欧元区1月零售销售月率。 当日内看涨。转折点在1.1595。 交易策略: 在 1.1595 之上，看涨，目标价位为 1.1655 ，然后为 1.1680。 …

2026.03.05每日市场分析报告 Read More »

一、宏观基本面要闻 1、美国政治与财政动态 o   特朗普在白宫会见德国总理默茨时公开指责西班牙在对伊朗行动中“缺乏合作”，称其是“糟糕的盟友”，并表示已指示财长贝森特切断美国与西班牙之间的一切贸易往来，强调“不想与西班牙有任何往来”。 2、全球市场动态 o   特朗普宣布将动用美国国际发展金融公司（DFC）为穿越霍尔木兹海峡的航运、尤其是油轮，提供“政治风险保险+金融安全担保”，并在必要时由美国海军护航，意在缓和因伊朗威胁袭击船只、保险费率飙升与部分油轮绕行而推高的油价；消息一度令油价从高位回落，但市场仍担心波斯湾关键油气设施与航道安全风险，且分析人士认为护航与保险落地需要时间、还取决于美方能否压制相关海上威胁，因此油价能否真正降温仍不确定。 o   霍尔木兹海峡持续关闭导致油轮短缺、储油罐爆满，伊拉克被迫开始关停最大鲁迈拉油田等项目，当前已停产约120万桶/日；官员警告若航道仍不通，未来几天减产可能扩大至超过300万桶/日。与此同时出口码头几近停滞、运费与战险成本飙升。 o   日本2月服务业延续强劲扩张，标普全球服务业PMI终值由53.7微升至53.8，连续第11个月在荣枯线以上，并创2024年5月以来最快增速；增长主要由国内需求带动的新业务加速。与此同时，招聘仍在增加但增速放缓，企业反映用工紧张；成本压力加剧推动服务业以2014年4月以来最快速度提价，日本2月综合PMI也升至53.9，创2023年5月以来新高。 o   中东冲突推升能源成本、加剧市场波动之际，英国财长里夫斯在预算更新演讲中强调“稳定”与政策可预期性，称将尽力缓冲外部通胀冲击。与此同时，英国2026年增长预期被下调（1.4%→1.1%），OBR警告中东局势或显著冲击经济；在高通胀与债务压力下，她提出加强对欧贸易、推进基建与就业改革以稳增长。 3、地缘与风险事件 o   有媒体援引伊朗反对派网站“伊朗国际”称，在伊朗革命卫队施压下，伊朗专家会议已选定哈梅内伊之子穆杰塔巴为下一任最高领袖；该机构负责选举并监督最高领袖。消息传出后，预测平台Kalshi上“穆杰塔巴接任”的概率一度飙升至77%。 二、行情回顾与分析 1、黄金（XAUUSD） 截至2026年03月03日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1099.04吨,较上一个交易日减少2.29吨。2026年03月03日现货黄金自5323.15美元/盎司高开后上行遇阻，最高向上触及5379.867美元/盎司，随后震荡下行。欧盘交易时间波动放大，美盘交易时间跌破5000美元关口，最低向下触及4996.36美元/盎司，最终收于5088.52美元/盎司，跌233.4美元或4.39%。 基本面消息，中东冲突升级与霍尔木兹海峡“锁喉”推升油气价格（原油单日涨超5%、一度冲高，欧洲天然气也大幅走强），市场对全球通胀“更高更久”的预期回升，进而压缩美联储宽松空间，降息时间预期从原先的7月后移至9月。利率端随之反应，10年期美债收益率回到4.06%附近、2年期至3.52%左右；美元作为另一避险载体走强，美元指数收涨至99上方。与此同时，海湾地区空域与航运受扰也影响了贵金属的实物流通与交割链条，进一步放大短期波动。 受此影响，黄金出现“避险不涨反跌”的典型错配——通胀冲击首先强化了美元与美债收益率，对无息资产形成压制；叠加资金追逐流动性、转向现金与美元资产，金价在高波动环境下更容易被集中减仓。现货黄金日内一度急挫约300美元，最终收跌约4.4%至5088美元附近，白银等工业属性更强的贵金属跌幅更深，显示此轮更像是风险收缩与仓位出清，而非单纯的“地缘避险买盘”主导。 市场情绪方面，周二呈现明显的“去风险化”与恐慌升温特征——股市回撤、波动率抬升，资金同时抱团美元、回补现金头寸，导致贵金属也被动承压（保证金压力与流动性收紧时，黄金常被拿来平仓换现金）。交易逻辑从“冲突带来避险买入”切换为“能源通胀冲击→利率预期更鹰→美元更强”，因此黄金短线更受宏观定价牵引；但如果冲突久拖、能源与通胀压力持续发酵，避险与抗通胀需求仍可能在后续阶段重新回流，形成“先砸后稳”的节奏。 技术分析上，金价在快速下挫中跌破/回踩5000美元心理关口，短线结构从高位震荡转为急跌修正，波动率显著放大，反弹通常会先面对5100–5130一带的回抽压力；若反弹无力、再度走弱，市场会更关注前低区域与整数位附近的支撑有效性。考虑到此前涨幅可观、且回撤伴随美元走强与收益率上行，短线更像“去杠杆后的再定价”，后续关键在于：美元与美债收益率是否继续上冲、油价是否维持高位，以及地缘风险是否进一步扩散——这三者将决定金价是形成快速V形修复，还是进入更长时间的高位整理与二次探底。 重点数据关注：美国2月ADP就业人数、美国2月标普全球服务业PMI终值、美国2月ISM非制造业PMI。 重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息、美联储公布经济状况褐皮书 (次日凌晨)。 当日目标区间：金价在快速下挫中跌破/回踩5000美元心理关口，短线结构从高位震荡转为急跌修正，波动率显著放大。 2、原油（XTIUSD） 美以对伊朗发动袭击后，伊朗报复引发中东多处油气设施停摆，叠加霍尔木兹海峡通行安全急剧恶化（革命卫队放话威胁过峡船只、海峡附近大量船舶滞留），市场迅速重定价“运输通道风险”，推动油气价格集体飙升：布伦特盘中一度大涨约13%触及80美元上方并刷新阶段高点，收盘仍上涨约6%至77–78美元附近，WTI收涨约6%至71美元左右；同时沙特大型炼油厂据称因无人机袭击关闭、卡塔尔暂停LNG生产并可能对运输宣布不可抗力，进一步放大供应端不确定性。多家机构警告，若海峡受阻持续数周，实物流量受限可能迫使海湾产油国被动减产，布伦特存在上看100美元甚至更高的尾部风险，而OPEC+虽有增产安排但除沙特外不少产油国已接近满负荷，短期难以完全对冲“通道安全溢价”，油市波动率因此显著抬升。 当日目标区间：逢低做多，带好止损。 3、EURUSD 重点数据关注：法国2月服务业PMI终值、德国2月服务业PMI终值、欧元区2月服务业PMI终值、欧元区1月PPI月率、欧元区1月失业率。 当日内期待上涨。转折点在1.1565。 交易策略: 在 1.1565 之上，看涨，目标价位为 1.1645 ，然后为 1.1675。 备选策略: 在 1.1565 下，看空，目标价位定在 1.1530 ，然后为 1.1500。 技术点评: RSI技术指标上，看涨。 4、GBPUSD 重点数据关注：英国2月服务业PMI终值。 当日内预期上涨，转折点在1.3305。 …

2026.03.04每日市场分析报告 Read More »

一、宏观基本面要闻 1、 美国政治与财政动态 o   美以对伊朗动武进入第4天，宾大沃顿预算模型（PWBM）主任、顶级财政分析师Kent Smetters警告：美国纳税人直接军费或达400亿–950亿美元，并可能带来500亿–2100亿美元的连带经济损失，使总成本上限逼近2100亿美元，在低民意支持下正引发国会对“谁来买单”的激烈争论。 o   摩根大通CEO戴蒙警告市场情绪过于乐观、资产价格高企且“自满”已久，而中东冲突升级推升油价、可能点燃通胀风险；他用“派对上的臭鼬”比喻称，若战事拖长，通胀上行与经济下滑的概率可能比多数人预期更高，投资者需提高警惕。 2、  全球市场动态 o   消息称AMD的MI325或被纳入美国AI加速器出口限制；同时大量OpenAI用户转向Anthropic，带动其登顶美国App下载榜；美国民主党也据报正酝酿立法，以回应五角大楼内部围绕AI的争议。公司层面，MiniMax披露2025财年收入约7903.8万美元但全年亏损达18.72亿美元；另一家AI初创公司Reflection AI据称正寻求新一轮融资至少20亿美元。 o   澳洲联储主席布洛克表示，若政策委员会判断通胀预期存在失控风险，3月就不排除加息，并强调不一定等到4月下旬拿到完整的一季度通胀数据才行动；她提醒市场“每次会议都可能出手”，下次3月18日会议将评估是否需要加快收紧政策步伐。 o   美国务卿：将公布措施以缓解油价上涨问题。 o   乌兹别克斯坦停止黄金出口，恢复日期未定。 3、  地缘与风险事件 o   美媒称美军高级官员透露：美国拟在未来24小时内对伊朗实施“重大升级”式打击，重点转向摧毁其导弹生产、无人机与海军能力；特朗普预告“大规模空袭马上就来”，鲁比奥称“最严重的打击尚未到来”且或无需地面部队。与此同时，美方被曝战斧与SM-3库存吃紧，以色列发出德黑兰撤离警告，美国国务院也提醒公民尽快离开相关国家。 o   伊朗方面称霍尔木兹海峡已关闭，美国中央司令部否认。 o   马克龙宣布增加核弹数量，重塑欧洲核威慑力。 二、  行情回顾与分析 1、  黄金（XAUUSD） 截至2026年03月02日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1101.33吨,与上一个交易日持平。受周末美以伊地缘冲突影响，2026年03月02日现货黄金跳空高开逾80美元，随后波动剧烈，短暂触及5304美元附近后迅速拉升至5390美元一线，而后震荡走低回到5300美元关口获得支撑，走宽幅震荡行情。日内最高向上触及5419.32美元/盎司，美盘交易时间最低向下触及5260.56美元/盎司后震荡反弹，最终收于5321.92美元/盎司，涨43.313美元或0.82%。 基本面消息方面，中东冲突进一步升级并外溢（美以对伊朗打击、战事蔓延至黎巴嫩且特朗普暗示“更大一波攻势”在即），成为黄金最直接的驱动。现货金周一跳空高开，盘中一度逼近5420美元/盎司，最终收于5322美元附近；同时霍尔木兹海峡航运受阻风险推升油气价格、抬升通胀担忧，叠加美元指数在避险需求下走强（收涨约0.9%），美债收益率亦明显波动，宏观环境呈现“地缘风险+再通胀预期”的共振。 受此影响，资金层面的定价出现“利多与压制并存”的拉扯：一方面，避险与通胀对冲需求推动黄金获得增量买盘，且航班取消使经由迪拜枢纽的实物黄金流通受限，强化了供应链扰动的边际支撑；另一方面，美元走强与名义利率上行提高了持金机会成本，限制了金价单边上冲的斜率，使上涨更倾向于脉冲式推进、而非顺滑趋势。 市场情绪方面则呈现“强避险、快兑现”的典型结构：开盘阶段风险厌恶快速升温，资金第一时间涌向黄金推高价格，但在历史高位区间多头拥挤、波动率抬升的背景下，短线资金选择获利了结，导致金价自高位回吐并回到5340下方震荡；对比之下，白银高开低走并大幅下挫，显示市场更愿意把黄金当作纯避险资产，而对白银这类兼具工业属性、对增长预期更敏感的品种保持谨慎。 技术分析上，金价在5300上方实现强势站稳后进入高位宽幅震荡格局：上方短线阻力集中在5400–5420区间（前高与密集成交带），若地缘风险继续升温、能源价格维持强势，不排除再度测试并冲击新高；下方关键观察5340与5300两道支撑，若有效跌破，容易触发更深的获利回吐并回踩中期均线区域再寻支撑。整体结构更像“强势整理+高波动”，方向偏多但节奏更偏反复。 今日无重点数据关注。 重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息。 当日目标区间：金价在5300上方实现强势站稳后进入高位宽幅震荡格局：上方短线阻力集中在5400–5420区间。 2、  原油（XTIUSD） 美以对伊朗发动袭击后，伊朗报复引发中东多处油气设施停摆，叠加霍尔木兹海峡通行安全急剧恶化（革命卫队放话威胁过峡船只、海峡附近大量船舶滞留），市场迅速重定价“运输通道风险”，推动油气价格集体飙升：布伦特盘中一度大涨约13%触及80美元上方并刷新阶段高点，收盘仍上涨约6%至77–78美元附近，WTI收涨约6%至71美元左右；同时沙特大型炼油厂据称因无人机袭击关闭、卡塔尔暂停LNG生产并可能对运输宣布不可抗力，进一步放大供应端不确定性。多家机构警告，若海峡受阻持续数周，实物流量受限可能迫使海湾产油国被动减产，布伦特存在上看100美元甚至更高的尾部风险，而OPEC+虽有增产安排但除沙特外不少产油国已接近满负荷，短期难以完全对冲“通道安全溢价”，油市波动率因此显著抬升。 当日目标区间：逢低做多，带好止损。 3、  EURUSD 重点数据关注：欧元区2月CPI年率初值、欧元区2月CPI月率初值。 当日内在1.1670之上，看涨。转折点在1.1670。 交易策略: 在 1.1670 之上，看涨，目标价位为 1.1720 ，然后为 1.1745。 备选策略: 在 1.1670 下，看空，目标价位定在 1.1650 …

2026.03.03每日市场分析报告 Read More »