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一、 宏观基本面要闻 1、 美国政治与财政动态 • 美国债市已开始定价利率上行甚至加息风险，而股市仍维持高位乐观。通胀、油价、债务和消费者疲弱共同压缩美联储政策空间，信贷市场也已率先走弱。整体看，市场风险可能重新定价，资金配置或转向黄金、能源、防务和短债等防御资产。 2、 全球市场动态 • 农林中央金库研究所经济学家Takeshi Minami表示，尽管日本4月核心CPI同比降至1.4%，创2022年3月以来最低，但若中东紧张局势持续，尤其是霍尔木兹海峡长期受阻，油价、采购成本、化肥和物流费用可能上升，并进一步推高食品及相关商品价格，日本通胀或在夏季回升至2%以上，年底前接近3%。 • Incrementum最新报告认为，黄金长期牛市仍在延续，地缘冲突、去美元化、通胀波动、债务上升和央行购金将继续支撑金价，并把2030年前目标上调至8900美元/盎司。不过短期金价或在4500至4950美元区间震荡，债券收益率上升和流动性压力仍可能带来回调。 • Pimco首席投资官伊瓦辛表示，若油价上涨推动通胀预期继续升温，并引发债券收益率进一步飙升，美联储及其他主要央行可能不得不收紧政策，即便经济已有疲软迹象。当前美债收益率和通胀预期上行已对股票和信贷市场构成潜在压力，但若地缘局势持续恶化，能源冲击最终也可能推高衰退风险，导致股市下跌、信用利差扩大。 • 英美市场假期临近，全球外汇流动性可能下降，美元兑日元徘徊159附近使日本当局干预风险升温，尤其在东京收盘后交易清淡时段更容易放大波动。分析师认为，若汇率升破159.75，干预概率将明显上升，但单靠干预难以扭转日元弱势，关键仍在于日本央行是否释放更强加息信号；否则即便日元短线反弹，也可能被市场视为重新做多美元兑日元的机会。 3、 地缘与风险事件 • 特朗普宣布向波兰增派5000名美军，逆转此前暂停部署的决定，美国仍重视波兰这一东欧前线盟友。但此次政策急转也反映出特朗普政府对欧洲防务安排仍较摇摆，具体部署时间、兵力来源及是否长期驻扎仍不明确。 二、 行情回顾与分析 1、 黄金（XAUUSD） 截至2026年05月21日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1037.71吨,较上一个交易日增加0.86吨。2026年05月21日现货黄金亚市早盘自4548.24美元/盎司开盘后延续前日上涨动能，最高到达4570.74美元/盎司，随后大幅震荡下行，盘中一度跌至4488.67美元/盎司。美盘交易时间短暂冲高，但未站稳4550一线，最终收于4542.86美元/盎司，跌5.38美元或0.118%。 基本面消息，当前黄金市场主要受美伊谈判进展、美联储换帅和美元美债走势共同影响。伊朗表示美国最新方案在一定程度上缩小了分歧，但霍尔木兹海峡收费、铀储备等核心问题仍未解决，地缘风险尚未完全降温。同时，凯文·沃什正式出任美联储主席，市场担心其偏鹰立场可能强化控通胀导向，令年内加息预期升温，对黄金形成一定压制。 受此影响，黄金周四走势先跌后稳，早盘一度下跌约1%，随后在美元指数冲高回落、美债收益率下行的支撑下收复多数跌幅，最终几乎持平于4543美元/盎司附近。短线来看，美伊和谈预期压制避险买盘，但谈判仍存在较大不确定性，使黄金下方仍有支撑；同时，油价回落缓解通胀压力，也在一定程度上减轻了美联储进一步收紧的担忧。 市场情绪方面，投资者目前较为谨慎，黄金市场已经从单一的避险交易，转向“地缘风险与利率预期”的双重博弈。一方面，中东局势未彻底缓和，霍尔木兹海峡问题仍可能重新推升避险需求；另一方面，美联储加息概率上升、美元维持相对强势，使多头追涨意愿受到限制。机构长期仍看好黄金货币属性回归，认为央行购金、去美元化和债务压力将支撑金价，但短期仍需消化高位波动。 技术分析上，现货黄金目前仍守在4500美元上方，说明中长期多头结构尚未明显破坏，但短线动能有所放缓。上方阻力主要关注4580至4600美元区域，若有效突破4600美元，金价可能重新打开上行空间；下方支撑则看4500美元和4460美元附近。整体来看，黄金短期大概率维持高位震荡，若美伊谈判破裂或避险升温，金价可能再度走强；若协议取得突破且美联储继续偏鹰，则不排除出现技术性回调。 重点数据关注：美国5月密歇根大学消费者信心指数终值、美国5月一年期通胀率预期终值、美国4月谘商会领先指标月率。 重要事件关注：美联储理事沃勒发表讲话。 当日目标区间：下方支撑则看4500美元和4460美元附近。 2、 原油（XTIUSD） 国际油价周四先涨后跌，盘中一度因伊朗最高领袖要求浓缩铀留在国内、霍尔木兹海峡管理权争议升温而上涨，但随后市场对美伊和平谈判可能取得进展的预期增强，避险溢价回落，油价最终转跌。当前原油市场主要在“中东地缘风险仍未解除”和“谈判缓和、OPEC+可能小幅增产”之间反复博弈：若美伊谈判继续推进，供应中断担忧下降，油价可能继续高位回调；但霍尔木兹海峡仍是关键风险点，加上全球库存偏低、夏季需求旺季临近，油价下方仍有一定支撑，短期或维持高位震荡。 当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，99-105区间震荡，以逢高做空为主，带好止损。 3、 EURUSD 重点数据关注：德国6月Gfk消费者信心指数、德国第一季度未季调GDP年率终值、德国5月IFO商业景气指数。 当日内看涨，转折点在1.1585。 交易策略：在1.1585之上，看涨，目标价位为1.1645，然后为1.1660。 备选策略：在1.1585下，看空，目标价位定在1.1570，然后为1.1555。 技术点评：1.1585附近形成了一个支撑的底部，将带来走势短期内的稳定。 4、 GBPUSD 重点数据关注：英国5月Gfk消费者信心指数、英国4月公共部门净借款、英国4月季调后零售销售月率。 当日内看涨，转折点在1.3395。 交易策略：在1.3395之上，看涨，目标价位为1.3460，然后为1.3480。 备选策略：在1.3395下，看空，目标价位定在1.3375，然后为1.3355。 技术点评：随后的阻力位是1.3460，然后为1.3480。 5、 …

2026.05.25每日市场分析报告 Read More »

一、 宏观基本面要闻 1、 美国政治与财政动态 • 4月FOMC会议纪要显示，美联储内部鹰派倾向明显升温，实际支持删除“降息倾向”措辞的官员多于此前表面票数，部分官员甚至开始讨论若通胀持续高于2%，未来可能需要加息。中东冲突推高能源价格、AI投资热潮刺激需求，再加上就业仍具韧性，使市场重新定价利率路径，从此前押注降息转向警惕加息，美债收益率也随之上行。 2、 全球市场动态 • 英伟达交出超预期财报：Q1营收同比大增85%至816亿美元，下季度营收指引达910亿美元，并宣布800亿美元回购和大幅提高股息，显示AI芯片需求仍强劲。但股价盘后仍下跌，主要因市场预期已很高，同时投资者担忧AI支出持续性、客户自研芯片以及AMD、博通、谷歌等竞争加剧，说明“完美财报”也难以继续显著提振估值。 • 日本5月PMI初值显示经济动能放缓：制造业PMI降至54.5，扩张速度减弱；服务业PMI降至50.0，结束13个月扩张并陷入停滞。与此同时，企业投入成本涨幅创2022年10月以来最高，销售价格涨幅也升至近19年高位，但仍难完全转嫁成本。整体来看，日本私营部门仍在扩张，但需求走弱与成本压力上升可能压制后续企业信心和经济表现。 • 汇丰警告称，美国长期国债收益率已升至可能压制风险资产的“危险区”，30年期美债收益率创2007年以来新高，10年期收益率也接近关键压力位。若顽固通胀和偏鹰派利率预期继续推动市场重定价，收益率进一步上行可能冲击股市估值，并引发风险资产阶段性回调。 3、 地缘与风险事件 • 霍尔木兹海峡封锁正加速海湾能源运输路线调整。ADNOC称，阿联酋第二条绕开海峡、通往富查伊拉的输油管道已完成近半，预计2027年投运后将提升出口能力。由于封锁造成严重供应损失，运输恢复仍需较长时间；长期看，替代管线建设或削弱霍尔木兹作为地缘“筹码”的影响力。 • 特朗普与内塔尼亚胡在伊朗问题上分歧加深：特朗普希望通过协议尽快结束战争，推动美伊谈判；内塔尼亚胡则担心协议不够强硬，主张继续打击伊朗。双方争执反映美以在“停战止损”与“持续施压”之间的战略矛盾。 二、 行情回顾与分析 1、 黄金（XAUUSD） 截至2026年05月20日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1036.85吨,与上一个交易日持平。2026年05月20日现货黄金自4482.1美元/盎司开盘后短暂走高后转势下砸，最低向下触及4453.57美元/盎司。欧盘交易时间在4455附近横盘筑底，美盘交易时间企稳反弹。盘中一度上涨至4552.62美元/盎司，最终收于4543.95美元/盎司，涨61.85美元或1.38%。 基本面消息，周三黄金市场围绕“美伊谈判进展”和“美联储鹰派纪要”两条主线波动。特朗普表示与伊朗谈判已进入最后阶段，市场对中东战争结束、霍尔木兹海峡逐步恢复通航的预期升温，推动油价大幅回落，缓解了部分通胀担忧。但同时，美联储4月会议纪要显示，多数官员认为若通胀持续高于2%，未来可能需要进一步收紧政策，说明加息风险并未消失，黄金仍面临高利率环境的压制。 受此影响，现货黄金盘中一度跌至4453.60美元/盎司的逾七周低点，但随后受美债收益率回落、美元走弱和空头回补推动快速反弹，最终收涨1.38%，回到4540美元上方。油价近6%的大跌削弱了市场对能源通胀继续恶化的担忧，10年期美债收益率从高位回落，降低了持有无息黄金的机会成本，成为金价深V反转的重要支撑。 市场情绪方面，黄金当前处于地缘风险与利率预期的双重博弈中。一方面，美伊谈判若取得突破，避险需求可能降温，短线对黄金形成压力；另一方面，协议尚未真正落地，特朗普仍保留重新打击伊朗的选项，霍尔木兹海峡风险也未完全解除，因此市场不敢过度做空黄金。机构观点也出现分歧，花旗短期对黄金偏谨慎，给出0至3个月4300美元目标价，但若谈判破裂、油价重新上行，黄金仍可能重新获得避险与抗通胀买盘支撑。 技术分析上，黄金在4450美元附近获得明显支撑后快速收复4540美元关口，显示低位买盘仍较强，短线结构由此前的弱势下探转为高位震荡修复。上方需要关注4580美元至4600美元区域的阻力，若有效突破，金价可能重新测试更高位置；下方则重点关注4480美元和4450美元支撑区间，只要不跌破该区域，多头趋势尚未被破坏。但若美联储鹰派预期继续升温、美元和美债收益率重新走强，黄金仍可能面临阶段性回调压力。 重点数据关注：美国至5月16日当周初请失业金人数、美国4月新屋开工总数年化、美国4月营建许可总数、美国5月费城联储制造业指数、美国5月标普全球制造业PMI初值、美国5月标普全球服务业PMI初值。 重要事件关注：美联储巴尔金发表讲话。 当日目标区间：上方需要关注4580美元至4600美元区域的阻力，若有效突破，金价可能重新测试更高位置。 2、 原油（XTIUSD） 原油市场周三大幅回调，核心原因是特朗普称美伊谈判已进入“最后阶段”，市场押注中东局势可能缓和，霍尔木兹海峡风险溢价快速降温，WTI和布伦特原油均跌近5%。不过，油价下方仍有支撑：伊朗核问题和霍尔木兹控制权分歧尚未解决，特朗普也警告若伊朗拒绝协议可能恢复打击，市场仍担心供应中断风险反复。同时，美国EIA原油库存大降790万桶，显示需求仍有韧性；花旗和伍德麦肯兹也警告，若霍尔木兹封锁持续，布伦特仍可能重新上冲甚至出现极端行情。整体看，油价短线因和平预期回吐风险溢价，但在供应紧张和地缘不确定性未完全解除前，仍可能维持高位宽幅震荡。 当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，99-105区间震荡，以逢高做空为主，带好止损。 3、 EURUSD 重点数据关注：法国5月制造业PMI初值、德国5月制造业PMI初值、欧元区5月制造业PMI初值、欧元区3月季调后经常帐、欧元区5月消费者信心指数初值。 当日内在1.1600之上，看涨，转折点在1.1600。 交易策略：在1.1600之上，看涨，目标价位为1.1645，然后为1.1660。 备选策略：在1.1600下，看空，目标价位定在1.1585，然后为1.1570。 技术点评：RSI技术指标在50%中性区域之上。 4、 GBPUSD 重点数据关注：英国5月制造业PMI初值、英国5月服务业PMI初值、英国5月CBI工业订单差值。 当日内看涨，转折点在1.3400。 交易策略：在1.3400之上，看涨，目标价位为1.3460，然后为1.3480。 备选策略：在1.3400下，看空，目标价位定在1.3375，然后为1.3355。 技术点评：随后的阻力位是1.3460，然后为1.3480。 5、 AUDUSD …

2026.05.21每日市场分析报告 Read More »

一、 宏观基本面要闻 1、 美国政治与财政动态 • 特朗普的伊朗冲突和关税政策推高通胀，正在打乱沃什原本“激进缩表+降息对冲”的美联储新政设想。在通胀高企、就业仍稳和联储内部分歧加剧的背景下，沃什若坚持降息可能引发市场对美联储独立性和通胀控制能力的质疑；而缩表又可能推升长端利率，压制高估值科技股，并提高市场风险溢价，使依赖AI红利和流动性支撑的美股牛市面临考验。 • “新债王”冈拉克表示，在通胀重新升温、两年期美债收益率明显高于联邦基金利率的背景下，美联储近期降息几乎不可能。他预计下月美国CPI可能升破4%，伊朗战争推高油价将继续加重通胀压力。与此同时，美股虽然表现强劲，但估值偏高、投机氛围浓厚，叠加私人信贷风险上升，市场潜在波动压力正在累积。 2、 全球市场动态 • 霍尔木兹海峡持续封锁正令全球原油库存快速消耗，市场缓冲空间接近耗尽。多家机构警告，若通航迟迟无法恢复，6月原油、汽油和航空燃料库存可能降至极低水平，引发实物供应错配和恐慌性采购，油价或出现“非线性”飙升，布伦特原油甚至可能冲向130—140美元/桶。 • 美债抛售恐慌继续蔓延，30年期美债收益率突破5%后，通胀反弹和美联储加息预期升温，带动全球长期利率上行。受此影响，日债收益率创多年新高，韩股大跌触发熔断，黄金失守4500美元，市场风险偏好明显降温。 • 伊朗威胁将霍尔木兹海峡的海底光缆作为新筹码，要求谷歌、微软、Meta、亚马逊等科技公司支付“通行费”，否则可能干扰数据传输。虽然法律和执行层面仍有争议，但若关键光缆受损，可能波及海湾能源出口、金融系统及欧亚数据连接，引发区域性网络中断风险。 3、 地缘与风险事件 • 特朗普与内塔尼亚胡通话讨论重启对伊朗军事打击，使美以联合空袭风险明显升温。特朗普警告伊朗“时间正在流逝”，若无法提出更好协议条件，将面临更猛烈打击；同时，美国国家安全团队将讨论军事选项。随着伊朗谈判让步有限、地区斡旋进展不明，以及阿联酋核电站遭无人机袭击，中东局势再度趋紧。 二、 行情回顾与分析 1、 黄金（XAUUSD） 截至2026年05月15日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1037.42吨,较上一个交易日减少2.57吨。2026年05月15日现货黄金自4652.54美元/盎司开盘后大幅下行，全天最低向下触及4511.81美元/盎司。欧盘和美盘交易时间在4530-4565美元区间窄幅震荡，最终收于4540.01美元/盎司，跌112.53美元或2.42%。 基本面消息，黄金上周五大幅下挫，主要受美元走强、美债收益率飙升和美联储政策预期转鹰影响。美国通胀数据全面升温，叠加中东局势持续紧张、油价上涨带来的再通胀压力，市场已基本排除年内降息可能，并开始重新定价未来加息风险。美元指数突破99关口，10年期美债收益率升至近一年高位，全球债券收益率同步上行，使无息资产黄金的持有成本明显上升，成为压制金价的核心因素。 受此影响，现货黄金上周五单日暴跌逾110美元，失守4540美元关口，周线跌幅接近4%，周一亚市进一步逼近4500美元附近，短线走势明显转弱。虽然美伊局势升级、霍尔木兹海峡风险和阿联酋核电站遭无人机袭击等事件本应支撑避险需求，但本轮市场更关注能源价格上涨对通胀和利率的传导，因此黄金避险属性被美元和美债收益率压制，资金更倾向流向高收益美元资产。 市场情绪方面，当前黄金市场呈现“避险支撑”与“高利率压制”的拉锯，但短期主导力量明显偏向后者。华尔街分析师普遍看空黄金短期前景，认为美元强势、全球收益率上行和加息预期回归仍会限制反弹空间；而部分散户仍看好地缘风险带来的避险买盘。后续市场将重点关注中东冲突是否继续推高油价，以及美联储会议纪要、通胀数据和官员讲话是否进一步强化高利率预期。 技术分析上，黄金已跌破短期均线支撑，日线走势由此前强势上涨转为高位回落，4500美元附近成为当前关键支撑位。若该位置失守，金价可能进一步回测4480美元至4450美元区间；若地缘风险突然升级并重新激发避险买盘，则不排除在4500美元附近企稳反弹。短线来看，4小时级别空头动能仍偏强，MACD运行在零轴下方，RSI持续回落，显示多头信心不足，黄金或维持高波动偏弱震荡。 重点数据关注：美国5月NAHB房产市场指数。 今日无重要事件关注。 当日目标区间：4小时级别空头动能仍偏强，MACD运行在零轴下方，RSI持续回落，显示多头信心不足，黄金或维持高波动偏弱震荡。 2、 原油（XTIUSD） 霍尔木兹海峡持续封锁和美伊紧张局势升温，继续推高国际油价。特朗普对伊朗发出强硬警告，称其“时间正在流逝”，同时美国与以色列被曝正讨论重启对伊朗军事行动；伊朗方面则表示已做好重返战场准备，使市场对停火和谈判前景的信心进一步下降。叠加阿联酋核电站遭无人机袭击、沙特拦截来自伊拉克方向的无人机，海湾能源设施安全风险明显上升，市场担忧霍尔木兹海峡运输受阻将加剧全球供应紧张。受此影响，WTI和布伦特原油均显著上涨，并触及两周高位，不过美元走强和美联储高利率预期仍对油价进一步上行形成一定压制，短期油市或继续维持高位强势震荡。 当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，逢低做多，谨慎追高，带好止损。 3、 EURUSD 今日无重点数据关注。 当日内目标为1.1600，转折点在1.1645。 交易策略：在1.1645之下，看跌，目标价位为1.1600，然后为1.1575。 备选策略：在1.1645上，看涨，目标价位定在1.1670，然后为1.1695。 技术点评：跌破1.1600位置，将会引发下跌至1.1575。 4、 GBPUSD 今日无重点数据关注。 当日内期待1.3265，转折点在1.3375。 交易策略：在1.3375之下，看跌，目标价位为1.3265，然后为1.3230。 备选策略：在1.3375上，看涨，目标价位定在1.3410，然后为1.3445。 技术点评：只要依旧存在1.3375阻力位，很可能下跌至1.3265。 5、 AUDUSD …

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一、 宏观基本面要闻 1、 美国政治与财政动态 • 沃什就任美联储主席后的首个考验，将是6月FOMC会议是否提交利率预测。若提交偏鸽预测，可能被质疑迎合特朗普；若提交主流预测，则可能不符白宫降息期待；若选择不提交，则可暂时回避政治压力，并借机推动点阵图和前瞻指引改革。但这种“不表态”也可能加剧市场对美联储政策路径的不确定性。 • 美国总统特朗普抵达北京开始访华。 2、 全球市场动态 • 伊朗冲突推高能源价格和通胀预期，令美债市场承压。美国250亿美元30年期国债拍卖中标收益率升至5.046%，为2007年以来首次对应5%票面利率，且三年期、十年期拍卖需求也偏弱。市场担心油价高企可能迫使美联储重新评估政策路径，若通胀预期进一步失控，长期美债收益率仍有继续上行风险。 • CME“美联储观察”显示，市场几乎完全押注美联储6月和7月维持利率不变，概率均为99%，降息预期基本消失。到12月，维持利率不变仍是主流预期，概率为67.5%，但年内加息25个基点的概率仍达31.8%，反映通胀和能源价格压力下，市场对美联储政策转向更谨慎。 3、 地缘与风险事件 • 俄军在三天停火结束后，对乌克兰西部发动大规模无人机袭击，重点打击关键基础设施，造成至少6人死亡。由于袭击地点靠近北约边境，波兰紧急出动战机，斯洛伐克关闭部分边境口岸，摩尔多瓦也报告无人机进入领空。显示俄军正试图压垮乌克兰防空，并使北约东翼安全压力进一步上升。 • 以色列称内塔尼亚胡秘密访问阿联酋，但阿联酋外交部迅速公开否认，强调双方往来均公开透明。此举显示，在伊朗报复压力和地区舆论敏感背景下，阿联酋虽仍重视与以色列合作，但正刻意避免被视为过度亲以。 • 伊朗战争期间，沙特曾空袭伊拉克境内亲伊朗民兵目标，科威特方向也向伊拉克发射火箭弹，以回应来自伊拉克的无人机和导弹袭击。事件显示冲突已外溢至海湾周边，沙特、科威特对亲伊朗武装的容忍度明显下降。 二、 行情回顾与分析 1、 黄金（XAUUSD） 截至2026年05月13日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1039.99吨,较上一个交易日增加1.71吨。2026年05月13日现货黄金自4717.36美元/盎司开盘后全天窄幅震荡下行。美盘交易时间最低向下触及4669.43美元/盎司，最终收于4688.7美元/盎司，跌28.59美元或0.606%。 基本面消息，美国4月PPI在能源和服务价格推动下大幅走高，创下近几年高位，叠加此前CPI偏强，进一步强化通胀粘性。伊朗战争推高能源成本，并逐步向服务、贸易和生产端扩散，使市场对美联储年内降息的预期明显降温，甚至开始重新计价后续加息可能。同时，美国参议院批准沃什出任美联储主席，市场关注其在高通胀与白宫降息压力之间如何平衡，短期政策不确定性上升。 受此影响，美元指数延续反弹，美债收益率维持高位，10年期美债收益率收报4.465%，2年期收益率接近4%，提高了持有黄金的机会成本。现货黄金连续第二个交易日承压，跌破4700美元关口，最终收跌0.56%至4688.95美元/盎司。与此同时，印度将黄金和白银进口关税从6%上调至15%，也引发市场对实物需求放缓的担忧，进一步压制黄金表现。 市场情绪方面，黄金目前处于“高通胀压制降息预期”和“地缘风险支撑避险需求”的拉锯之中。一方面，中东局势、能源供应风险以及全球贸易不确定性仍为黄金提供避险支撑；另一方面，美元走强、美债收益率上行、美股科技板块吸引资金流入，使黄金短线买盘受到削弱。相比之下，白银表现更强，连续上涨并刷新阶段高位，显示资金对部分贵金属仍有配置需求。 技术分析上，4700美元已成为短线关键压力位，金价跌破该位置后，多头动能有所减弱。若后续无法重新站稳4700美元上方，短线可能继续向4650美元甚至4600美元区域寻找支撑；若避险情绪重新升温并推动金价收复4700美元，则上方可继续关注4750美元和4800美元附近压力。整体来看，黄金中长期多头结构尚未完全破坏，但短线仍受高利率预期和强美元压制，预计将维持高位震荡偏弱格局。 重点数据关注：美国至5月9日当周初请失业金人数、美国4月零售销售月率、美国4月进口物价指数月率、美国3月商业库存月率。 重要事件关注：密切关注霍尔木兹海峡最新消息、特朗普访华。 当日目标区间：若后续无法重新站稳4700美元上方，短线可能继续向4650美元甚至4600美元区域寻找支撑。 2、 原油（XTIUSD） 国际油价周三冲高回落，WTI一度升至103.75美元/桶，随后转跌收于101.07美元/桶，布伦特也跌至103.09美元/桶，主要受美国通胀升温、加息预期抬头及中美会晤前市场谨慎情绪影响。尽管短线油价回调，但供应端风险仍是核心支撑：IEA警告伊朗战争和霍尔木兹海峡受限已造成史上级别供应冲击，每日超1400万桶原油无法产出，全球库存快速消耗，即便冲突缓和，短缺也可能延续至第三季度。同时，美国原油库存超预期下降、沙特产量降至多年低位，继续强化供应紧张预期。整体来看，油价短线在需求担忧和获利了结下震荡回落，但中东局势、库存下降和供应缺口仍使油价维持高位运行。 当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，区间震荡高抛低吸，带好止损。 3、 EURUSD 今日无重点数据关注。 当日内目标位为1.1700，转折点在1.1735。 交易策略：在1.1735之下，看跌，目标价位为1.1700，然后为1.1685。 备选策略：在1.1735上，看涨，目标价位定在1.1750，然后为1.1765。 技术点评：只要依旧存在1.1735阻力位，期待回归至1.1700。 4、 GBPUSD 重点数据关注：英国第一季度GDP年率初值、英国3月三个月GDP月率、英国3月制造业产出月率、英国3月季调后商品贸易帐、英国3月工业产出月率。 当日内期待1.3500，转折点在1.3550。 交易策略：在1.3550之下，看跌，目标价位为1.3500，然后为1.3480。 备选策略：在1.3550上，看涨，目标价位定在1.3575，然后为1.3600。 技术点评：只要依旧存在1.3550阻力位，期待回归至1.3500。 …

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一、 宏观基本面要闻 1、 美国政治与财政动态 • 鲍威尔八年任期经历疫情救市、高通胀、激进加息、银行危机和特朗普施压，既因推动软着陆、捍卫美联储独立性获肯定，也因误判通胀和监管争议留下遗憾。他的历史遗产，或将集中在“抗通胀”和“守住央行独立性”两条主线上。 • Pimco警告称，伊朗战争推高能源价格并加剧通胀压力，美联储短期内不仅难以降息，甚至不能排除重新加息的可能；若此时降息，反而可能推高中长期利率并削弱抗通胀效果。富兰克林坦普顿也认为通胀更难控制，市场对年内降息预期已明显降温，美联储政策或继续保持偏紧。 2、 全球市场动态 • OpenAI近期允许员工最多出售3000万美元股份，去年10月已有超600名现任及前员工合计套现66亿美元，其中约75人满额套现。随着OpenAI、Anthropic筹备未来IPO，AI财富效应正加速兑现，更多员工有望因持股变现成为千万富翁。 • 外交部发言人宣布：应国家主席习近平邀请，美利坚合众国总统唐纳德·特朗普将于5月13日至15日对中国进行国事访问。 • 韩国交易所因KOSPI 200期货上涨5%而启动Sidecar临时停牌机制，程序化交易暂停5分钟。日韩主要股指开盘创下历史新高，日经225指数5月11日（周一）开盘上涨487.71点，涨幅0.78%，报63201.36点；韩国KOSPI指数5月11日（周一）开盘上涨288.73点，涨幅3.85%，报7786.73点。三星电子开盘涨超5%，SK海力士涨超8%，均创下历史新高。 3、 地缘与风险事件 • 特朗普在伊朗问题上与欧洲和海湾盟友矛盾升级，不仅威胁削减驻欧美军、冷落德国等北约伙伴，还淡化伊朗袭击阿联酋的影响，令传统盟友对美国安全承诺产生严重疑虑。欧洲正加快防务自主，海湾国家也被迫重新评估对美依赖，美国全球联盟体系裂痕进一步扩大。 • 伊朗已拒绝美国提出的结束战争方案，认为该方案等同于屈从特朗普的过分要求。伊方要求美国支付战争赔偿、承认伊朗对霍尔木兹海峡的主权，并结束制裁、解冻被冻结资产；特朗普回应称伊方立场“完全不可接受”。 二、 行情回顾与分析 1、 黄金（XAUUSD） 截至2026年05月08日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1033.99吨,较上一个交易日增加0.51吨。2026年05月08日现货黄金自4679.69美元/盎司开盘后震荡上行，盘中多次在4702-4733美元区间震荡，最高向上触及4749.26美元/盎司，最终收于4715.7美元/盎司，涨36.01美元或0.769%。 基本面消息，黄金市场当前主要受中东局势与美联储政策预期共同影响。特朗普拒绝伊朗最新停火回应，称其“完全不可接受”，伊朗则要求战争赔偿、解除制裁、解冻资产并确认其对霍尔木兹海峡的主权，使美伊和谈再度陷入僵局。与此同时，美国4月非农新增就业11.5万人，高于预期，显示劳动力市场仍具韧性；通胀压力又因油价反弹重新升温，令市场对美联储年内降息的预期进一步降温。 受此影响，金价短线波动明显加剧。上周五现货黄金在美元走弱和中东缓和预期支撑下收涨至4715美元/盎司附近，并录得周线上涨；但周一随着美伊谈判破裂、油价大幅反弹，市场重新担忧美国通胀抬头和高利率维持更久，黄金一度跳空下跌近40美元。当前黄金的交易逻辑不再只是单纯避险，而是在“地缘风险支撑”与“高利率压制”之间反复拉扯。 市场情绪方面，投资者短线偏谨慎。一方面，中东冲突、霍尔木兹海峡紧张和全球央行购金需求，仍为黄金提供中长期支撑；另一方面，油价上涨推高通胀预期，美国就业数据强于预期，使美联储更难转向宽松，黄金作为无息资产的吸引力受到压制。本周美国CPI数据将成为关键变量，若通胀低于预期，金价有望重新获得反弹动能；若通胀继续偏强，则可能进一步打压降息预期并压制黄金上行。 技术分析上，金价仍处于高位宽幅震荡格局，4700美元附近是当前多空争夺的核心区域。上方关注4750—4780美元阻力区间，若突破，则有望进一步测试4828美元、4887美元甚至4900美元附近压力；下方则关注4650美元一线支撑，若跌破，可能回踩4630—4600美元区域。整体来看，只要金价未有效跌破关键支撑，中长期多头结构尚未完全破坏，但短线追涨动能已有所降温，预计仍以震荡偏强但波动加大的走势为主。 重点数据关注：美国4月成屋销售总数年化。 重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息。 当日目标区间：4700美元附近是当前多空争夺的核心区域，短线追涨动能已有所降温，预计仍以震荡偏强但波动加大的走势为主。 2、 原油（XTIUSD） 国际油价围绕美伊局势剧烈波动，前期因双方零星交火但无意升级，市场押注停火前景，WTI和布伦特一度承压下跌；但随后特朗普拒绝伊朗最新停战回应，称其“完全不可接受”，令和谈预期迅速降温，霍尔木兹海峡航运受阻和中东供应中断风险重新升温，推动油价大幅反弹。当前市场仍在“谈判突破”与“战事重燃”之间反复交易，短线行情受头条消息影响明显。整体来看，只要霍尔木兹运输无法恢复、美伊分歧难以弥合，原油仍将维持高波动和高风险溢价；但若后续出现实质性停火或航运恢复信号，油价也可能快速回吐地缘溢价。 当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，100以下逢低做多，带好止损。 3、 EURUSD 今日无重点数据关注。 当日内短期关键阻力位在1.1785，转折点在1.1785。 交易策略: 在 1.1785 之下，看跌，目标价位为 1.1740 ，然后为 1.1720。 备选策略: 在 …

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一、 宏观基本面要闻 1、 美国政治与财政动态 • 白宫及财政部正讨论扩大“特朗普账户”投资范围，允许富豪直接捐赠公司股票，让儿童持有高增长资产，同时捐赠人获得税收优惠。但该设想引发争议，因现行规则仅允许投资指数基金，修改可能还需修法。 2、 全球市场动态 • AI芯片需求火热推动韩国股市大涨，韩国上市公司总市值今年飙升71%至4.59万亿美元，超越加拿大成为全球第七大股市。三星电子、SK海力士股价均翻倍，市场看好AI内存周期继续支撑韩国股市扩张。 • Axios发布“美伊接近达成谅解备忘录”前，WTI原油期货疑似提前出现巨额空单，名义规模最高超17亿美元，随后油价大跌，相关空头获利丰厚，引发市场对消息泄露和内幕交易的质疑。Axios否认与空头串通，CFTC未确认调查细节，伊朗议长则驳斥相关报道为美国媒体制造的“虚假叙事”。 • 日本外汇官员三村淳释放强硬信号，称将从“所有角度”应对日元投机，并以紧迫态度监控市场，暗示日本仍保留进一步干预空间。与此同时，美国财长贝森特下周将访日，会晤日本政府和央行高层，汇率、经济安全及能源议题将成为重点，市场对日元政策协调和干预风险的关注进一步升温。­ 3、 地缘与风险事件 • 特朗普称美伊达成框架协议的可能性“非常大”，甚至可能在一周内完成，但伊朗仍在审阅美方停战方案，暂停核计划、重开霍尔木兹海峡两项核心诉求尚未解决。特朗普释放乐观信号，也保留轰炸威胁，并称即便油价升至200美元，这场冲突也“值得”，显示谈判前景仍存在较大不确定性。 • 法国派遣“戴高乐”号航母打击群前往红海，为潜在的霍尔木兹海峡护航任务做准备，同时推动一项中立调解方案：美方解除封锁，伊朗允许船只安全通行并重启核、导弹及地区问题谈判。此举显示欧洲在能源通道受阻、油价高企背景下，正试图介入美伊对峙并维护自身航运与经济利益。 • 以色列在停火以来首次空袭贝鲁特南郊，称目标是真主党精锐“拉德万部队”指挥官，行动或重创美国斡旋的黎以停火协议。此次袭击不仅引发真主党火箭弹和无人机反击，也可能影响美伊和谈，因为伊朗此前已将以色列停止打击黎巴嫩作为谈判前提，地区局势再度面临升级风险。 二、 行情回顾与分析 1、 黄金（XAUUSD） 截至2026年05月06日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1033.20吨,较上一个交易日减少0.85吨。2026年05月06日现货黄金自4557.35美元/盎司开盘后持续走高，盘中最高向上触及4722.87美元/盎司；欧盘交易时间短暂回踩4660美元一线，随后偏强震荡。最终收于4690.66美元/盎司，涨133.31美元或2.93%。 基本面消息，美伊接近达成停战谅解备忘录的预期升温，特朗普多次释放“一周内达成协议”的乐观信号，但伊朗仍在审阅美方提案，核计划、霍尔木兹海峡通行等核心分歧尚未完全解决。与此同时，美元指数大幅回落，美债收益率继续下行，油价因和平预期显著走弱，通胀和高利率压力同步缓解，为黄金反弹创造了较好的宏观环境。 受此影响，现货黄金周三强势上涨，盘中一度站上4720美元/盎司附近，创逾一周新高，最终收涨近3%，回到4690美元/盎司上方。黄金上涨的主要逻辑不再只是单纯避险，而是油价回落削弱通胀担忧、美元走弱提升黄金吸引力、美债收益率下行降低持有黄金的机会成本，三者共同推动资金重新流入贵金属市场，白银、铂金和钯金也同步大幅走高。 市场情绪方面，投资者短线明显转向乐观，提前交易美伊局势缓和和美联储降息预期回升的可能性。不过，市场仍保持一定谨慎，因为伊朗方面尚未正式接受美方方案，且特朗普一边释放乐观预期，一边保留重启轰炸威胁，说明谈判仍有反复风险。接下来市场焦点将转向伊朗在未来数日的回应，以及周五美国非农就业数据，若就业强劲，可能压制降息预期并限制金价上行；若数据转弱，则可能继续支撑黄金多头。 技术分析上，黄金重新站稳4600美元上方后，多头动能明显修复，短线关注4700美元关口能否有效企稳，若进一步突破4720—4750美元压力区间，后续有望测试4800美元甚至更高位置。下方来看，4650—4660美元附近是短期重要支撑，只要回调不跌破该区域，整体偏强格局仍未破坏。但由于金价短线涨幅较大，技术指标接近偏热状态，短期不排除高位震荡整理。 重点数据关注：美国4月挑战者企业裁员人数、美国至5月2日当周初请失业金人数、美国3月营建支出月率、美国4月纽约联储1年通胀预期。 重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息、美联储卡什卡利参加谈话、美联储哈马克发表讲话、美联储威廉姆斯发表讲话。 当日目标区间：由于金价短线涨幅较大，技术指标接近偏热状态，短期不排除高位震荡整理。 2、 原油（XTIUSD） 国际油价周三大幅跳水，核心原因是市场传出美伊接近达成结束战争的“一页纸谅解备忘录”，令霍尔木兹海峡重新开放、供应中断缓解的预期迅速升温，WTI一度跌超13%并失守90美元，布伦特也一度跌破100美元。不过，特朗普随后称面对面谈判仍“为时过早”并威胁重启轰炸，伊朗方面也称美方提案更像“愿望清单”，使油价跌幅有所收窄。最终WTI收跌6.3%至97.09美元/桶，布伦特收跌7.82%至100.45美元/桶。尽管短线地缘风险溢价明显回落，但美国原油库存继续下降、全球库存接近多年低位，加上OPEC产量受霍尔木兹危机冲击降至低位，仍对油价形成一定支撑。 当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，和平预期100以上逢高做空，带好止损。 3、 EURUSD 重点数据关注：法国3月贸易帐、欧元区3月零售销售月率。 当日内在1.1730之上，看涨，转折点在1.1730。 交易策略: 在 1.1730 之上，看涨，目标价位为 1.1765 ，然后为 1.1780。 备选策略: 在 1.1730 …

2026.05.07每日市场分析报告 Read More »

一、 宏观基本面要闻 1、 美国政治与财政动态 • 鲍威尔计划卸任主席后继续留任美联储理事，引发参议院银行委员会主席斯科特批评，称其打破75年惯例，是“重大错误”，甚至有挑衅总统之嫌。此举将限制特朗普重塑美联储理事会，也使沃什接任、美联储独立性和货币政策前景面临更多不确定性。 2、 全球市场动态 • 三星电子市值突破1万亿美元，成为继台积电后亚洲第二家万亿美元企业，带动韩国Kospi指数暴涨超6%、首次突破7000点。此轮行情主要受AI算力需求、HBM及存储芯片供需紧张推动，三星半导体利润大幅超预期，2026年HBM4产能已售罄，叠加海外资金持续流入，使市场押注亚洲芯片产业正进入由AI基础设施驱动的需求超级周期。 • 4月全球原油库存以创纪录速度下降，单月减少近2亿桶、日均降幅达660万桶，主因是伊朗战争和霍尔木兹海峡受限造成供应损失，而需求虽因高油价回落，但下降速度仍不及供应收缩。当前全球库存接近多年低位，成品油可用供应也明显紧张，若后续美国库存开始快速下滑，市场恐慌可能加速扩散，油价仍面临进一步上行风险。 • 债券市场对美联储政策预期明显转向，利率掉期显示明年4月前加息概率已升至50%以上，原本的降息预期则被推迟至2028年初。美伊冲突推高能源通胀、劳动力市场仍具韧性，加上美联储换帅前政策分歧加剧，使交易员加码对冲年底加息风险，美债市场“高利率更久”的预期进一步升温。 3、 地缘与风险事件 • 停火近一个月后，伊朗仍对阿联酋发动导弹和无人机袭击，外界认为其正在试探特朗普政府的红线，并判断美国急于抽身、不愿重启战争。美国反应克制令海湾国家担忧自身安全被边缘化，尤其在霍尔木兹海峡受限、地区威慑削弱的背景下，伊朗可能继续通过有限升级向美方及其盟友施压。 • 美国宣布对伊朗的进攻性军事行动已结束，鲁比奥称目标已经实现，但特朗普随后暂停疏导霍尔木兹海峡通行的“自由计划”，称等待协议进展。尽管美方释放降温信号，海峡商船遇袭、阿联酋争议和美伊谈判僵局仍未化解，油价与航运风险仍存不确定性。 二、 行情回顾与分析 1、 黄金（XAUUSD） 截至2026年05月05日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1034.05吨,较上一个交易日减少1.72吨。2026年05月05日现货黄金自4522.92美元/盎司开盘后筑底上行。全天最低向下触及4513.44美元/盎司，最高向上触及4586.46美元/盎司。美盘交易时间有所回落，最终收于4556.65美元/盎司，涨33.73美元或0.746%。 基本面消息，美伊停火协议仍被美方确认有效，特朗普暂停霍尔木兹海峡“自由计划”，短线缓解了市场对中东全面战争重启的担忧，油价也随之回落，美原油跌回100美元/桶下方。不过，阿联酋遇袭、海峡商船安全风险及美伊谈判僵局仍未完全化解，地缘风险并未消失。同时，美元指数维持横盘，美债收益率仍处高位，市场继续等待美国就业数据来判断美联储后续利率路径。 受此影响，黄金在前期回调后获得逢低买盘支撑，周二现货黄金一度上探4586美元/盎司，最终收涨至4557美元附近，周三亚盘进一步回升并重新测试4600美元上方区域。油价回落暂时减轻通胀与利率上行压力，对黄金形成一定利好；但如果美国就业数据强劲，可能重新强化“高利率更久”预期，从而限制黄金反弹空间。 市场情绪方面，当前黄金处于“避险支撑”和“利率压制”并存的阶段。一方面，中东局势仍有反复，央行持续购金、通胀对冲需求和美元偏弱为金价提供底部支撑；另一方面，停火维持削弱了部分避险买盘，美联储政策不确定性和鲍威尔留任争议也让市场观望情绪较浓。有策略师认为，近期黄金悲观情绪已较充分释放，当前价格区间具备中长期配置吸引力。 技术分析上，黄金短线仍维持高位震荡偏强格局，4600美元是重要心理关口，若能有效站稳，后续有望继续挑战4650美元及4700美元区域；若反弹受阻，则需关注4550美元附近支撑，进一步下破则可能回踩4500美元一线。整体来看，金价尚未完全摆脱震荡区间，短期方向将主要取决于美国就业数据、美元走势以及中东局势是否再次升温。 重点数据关注：美国4月ADP就业人数、美国4月全球供应链压力指数。 重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息、美联储穆萨莱姆发表讲话。 当日目标区间：4600美元是重要心理关口，若能有效站稳，后续有望继续挑战4650美元及4700美元区域。 2、 原油（XTIUSD） 国际油价周二明显回落，WTI收跌2.45%至103.63美元/桶，布伦特收跌2.96%至108.96美元/桶，主要因美国称对伊朗进攻性行动结束、停火协议仍有效，且特朗普暂停霍尔木兹海峡“自由计划”，令市场对美伊谈判取得进展和地缘风险降温的预期升温，前期风险溢价出现回吐。不过，油价虽回调但仍处高位，核心原因在于霍尔木兹海峡基本仍未恢复正常通行，大量商船和油轮滞留，供应恢复存在明显滞后；同时美国原油库存大幅下降810万桶，全球库存也接近多年低位，显示供需缓冲空间有限。因此，本轮下跌更偏向于地缘风险缓和后的技术性调整和获利了结，而非基本面彻底转弱，后续油价仍将取决于美伊协议进展、海峡通行恢复速度以及库存下降是否延续。 当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，逢低做多谨慎追高，带好止损。 3、 EURUSD 重点数据关注：法国3月工业产出月率、法国4月服务业PMI终值、德国4月服务业PMI终值、欧元区4月服务业PMI终值、欧元区3月PPI月率。 当日内目标位为1.1740，转折点在1.1690。 交易策略: 在 1.1690 之上，看涨，目标价位为 1.1740 ，然后为 1.1765。 备选策略: 在 1.1690 下，看空，目标价位定在 1.1675 …

2026.05.06每日市场分析报告 Read More »

一、 宏观基本面要闻 1、 美国政治与财政动态 • CME“美联储观察”显示，市场几乎完全押注美联储6月继续按兵不动，维持利率不变概率达92.8%，降息25个基点概率仅7.2%。同时，7月和9月不降息概率也分别高达88.8%和83.0%，说明在通胀和地缘风险压力下，市场对年内降息预期仍较谨慎；卡什卡利：在某些情况下，美联储可能需要提高利率。 • 特朗普：伊朗的新提议是不可接受的。 2、 全球市场动态 • 欧佩克+主要产油国宣布6月日均增产18.8万桶，为连续第三个月增产，消息公布后WTI原油开盘一度大跌2.75%，随后跌幅收窄。机构认为，增产短线打压油价，但中东冲突和霍尔木兹海峡封锁仍提供强支撑，二季度油价大概率维持高位震荡，布伦特运行区间或在90—120美元/桶。 • 韩国央行高级副行长柳相岱表示，韩国通胀上行速度可能超预期，经济在中东地缘风险下仍具韧性，央行已到考虑加息的时候。此前韩国央行4月因担心伊朗冲突影响增长而维持利率不变，但其暗示5月会议可能释放未来加息信号，结合经常账户盈余和经济基本面，当前美元兑韩元汇率偏高。 • 马来西亚4月制造业PMI升至51.6，创四年新高，主要受中东局势下企业提前囤货带动，新订单和产出均有所改善。但出口需求继续走弱，能源和材料成本推高投入价格至45个月高点，企业信心也降至八个月低位，显示短期扩张仍面临成本和外需压力。 3、 地缘与风险事件 • 美国中央司令部表示，美军将从5月4日起支持“自由行动”，协助恢复霍尔木兹海峡商船通行，并为相关船只提供安全疏导。行动将动用导弹驱逐舰、百余架飞机、无人平台及约1.5万名官兵。由于该海峡关系全球约四分之一海上石油贸易，美方称此举对地区安全和全球经济稳定至关重要。 • 美财长贝森特称，美国正通过金融压力和海上封锁挤压伊朗，伊朗已无力支付军饷，石油业或因储油空间紧张在一周内被迫关井，并每日损失约1.7亿美元收入。伊朗则表示可通过减产、浮式储油和油井闲置技术继续支撑，对封锁并不恐慌。 二、 行情回顾与分析 1、 黄金（XAUUSD） 截至2026年05月01日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1035.77吨,与上一个交易日持平。2026年05月01日现货黄金呈现明显先跌后涨形态。亚盘交易时间自4625.53美元/盎司开盘后在4635-4606美元区间震荡，欧盘交易时间跌破震荡下沿顺势下砸至4560.1美元/盎司。美盘开盘后蓄力冲高，最高向上触及4660.14美元/盎司，最终收于4614.23美元/盎司，跌11.3美元或0.244%。 基本面消息，上周五黄金围绕伊朗谈判消息剧烈波动。伊朗已通过巴基斯坦向美国转交最新谈判方案，短线缓和市场对中东冲突升级的担忧，但特朗普随后表示对该方案“不满意”，并称“宁愿不”对伊朗发动攻击，使谈判前景仍充满不确定性。与此同时，美军将启动霍尔木兹海峡“自由行动”，协助恢复商船通行，但伊朗方面对美国介入海峡管理保持强硬态度，地缘风险并未真正解除。油价虽因谈判预期和欧佩克+增产消息 回落，但霍尔木兹运输受阻仍支撑能源价格高位运行，通胀压力和美联储政策预期继续影响黄金定价。 受此影响，现货黄金上周五盘中一度跌超1%，最低下探至4560美元附近，随后在伊朗谈判消息、美元阶段性走弱以及避险买盘支撑下快速反弹，最终收于4615美元附近，仅小幅收跌。黄金走势呈现明显“深V反转”，说明市场虽然担心地缘缓和削弱避险需求，但也在重新定价另一条逻辑：若冲突缓和、油价回落，未来美联储可能获得更多降息空间，美元和实际利率下行反而利好黄金。不过，美联储官员仍担忧战争推高通胀，市场也普遍预计年内维持高利率的概率较高，这限制了黄金进一步上攻空间。 市场情绪方面，目前多空分歧较大但整体偏谨慎乐观。伊朗新提案让市场看到外交解决的可能，缓解了部分恐慌情绪，但特朗普强硬表态、双方在核问题和停火顺序上的分歧，以及美军在霍尔木兹海峡的行动，都让地缘风险维持在高位。投资者一方面不敢过度追空黄金，因为中东局势随时可能反复；另一方面也不敢大幅追多，因为若谈判出现实质进展，避险溢价可能继续回落。本周市场还将关注美国ISM服务业PMI、ADP就业、非农就业等关键数据，这些数据将直接影响美联储降息预期和黄金短线方向。 技术分析上，黄金短线仍处于宽幅震荡格局，4560美元附近买盘较强，显示下方支撑仍然有效；但4660—4700美元区域上方压力明显，多头暂时缺乏一口气突破的动能。若金价有效站上4700美元，后续有望进一步测试4718—4749美元均线压力区，甚至向4834美元附近延伸；但若再次跌破4600美元，则可能重新考验4510美元低点，更深支撑位关注4351美元附近。整体来看，在伊朗局势和美国就业数据明朗前，黄金更可能维持“下有支撑、上有阻力”的震荡走势。 重点数据关注：美国3月工厂订单月率。 重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息。 当日目标区间：若再次跌破4600美元，则可能重新考验4510美元低点，更深支撑位关注4351美元附近。 2、 原油（XTIUSD） 受伊朗通过巴基斯坦向美国递交新和平提案影响，市场对美伊冲突缓和和霍尔木兹海峡恢复通航的预期升温，国际油价上周五明显回落，WTI盘中一度跌超5%，最终收跌近3%，布伦特也跌破108美元附近。不过，油价跌幅受到限制，因为美伊在核问题、解除封锁和海峡管控上的分歧依然明显，特朗普已表示伊朗方案“不可接受”，同时美国启动“自由行动”协助疏导被困船只，地缘局势仍存在升级风险。另一方面，OPEC+宣布6月小幅增产18.8万桶/日，对油价形成短线压力，但在霍尔木兹海峡封锁未解除、全球约五分之一能源运输受阻的背景下，实际增产效果有限。整体来看，原油短期仍将维持高位震荡，后续方向取决于美伊谈判进展、海峡通航情况以及美军行动是否引发新的冲突。 当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，超短线102.7以下做多，带好止损。 3、 EURUSD 重点数据关注：法国4月制造业PMI终值、德国4月制造业PMI终值、欧元区4月制造业PMI终值、欧元区5月Sentix投资者信心指数。 当日内在1.1710之上，看涨，转折点在1.1710。 交易策略: 在 1.1710 之上，看涨，目标价位为 1.1750 ，然后为 1.1770。 备选策略: 在 …

2026.05.04每日市场分析报告 Read More »

一、 宏观基本面要闻 1、 美国政治与财政动态 • 特朗普称“不在乎”鲍威尔卸任主席后继续留任美联储理事，只关心沃什能否顺利接任。但鲍威尔留任打乱了白宫重塑美联储的节奏，使特朗普短期内难以安插更多亲信推动激进降息。鲍威尔则表示，留任是为应对针对美联储独立性的法律攻击，这场人事与政策独立性的博弈仍将持续。 • 美国众议院一致通过经参议院批准的国土安全部资金法案，并将送交特朗普签署，意味着持续76天、创美国历史纪录的国土安全部局部停摆即将结束。此前，因民主党反对为执行特朗普移民政策的移民和海关执法局及边境巡逻队拨款，相关部门长期陷入运营和薪资压力。 2、 全球市场动态 • 日本财务官三村淳警告称，日元市场投机性波动仍在持续，并暗示在黄金周假期、市场流动性下降期间，日本当局已准备好在必要时进一步干预汇市以支撑日元。他拒绝评论是否已在周四出手干预，但强调对汇率投机的判断没有改变，市场需警惕假期期间日元剧烈波动风险。 • 美国国家债务占GDP比重已突破100%，逼近二战后历史高位，总债务超过39万亿美元，财政赤字和利息负担持续扩大。专家警告，当前高债务并非由重大危机驱动，而是长期财政纪律不足的结果，可能推高利率和通胀、挤压政府预算，并增加未来财政危机风险；若趋势不变，美国债务率和赤字规模仍将继续上升。 • 联合国地雷行动处表示，加沙及约旦河西岸爆炸物污染已成为“每日紧急危机”。约190万人流离失所，近六成民众失去家园，人类发展水平倒退约77年，战后清理爆炸物、恢复基础设施和安置民众的压力极为严峻。 3、 地缘与风险事件 • 特朗普称他可能需要打破伊朗停火协议；当地时间4月30日，美国政府高级官员称，根据《战争权力法》，2月28日开始的“敌对行动已结束”。 • 霍尔木兹海峡危机持续升级，美国被曝正评估新一轮对伊军事打击、地面介入海峡及延长封锁等方案，试图迫使伊朗谈判；伊朗则警告，任何攻击都将招致对美军基地和军舰的“漫长且痛苦打击”。海峡封锁继续冲击全球能源供应，推高油价与通胀风险，美国拉拢盟友组建护航联盟进展有限。 二、 行情回顾与分析 1、 黄金（XAUUSD） 截至2026年04月30日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1035.77吨,较上一个交易日减少3.43吨。2026年04月30日现货黄金自4544.12美元/盎司开盘后先涨后跌，呈现倒V形态；随后开启明显上升行情，盘中一度接近4650美元一线，最高触及4646.79美元/盎司。美盘交易时间涨势有所缓和，最终收于4622.11美元/盎司，涨77.99美元或1.72%。 基本面消息，周四现货黄金大幅反弹，主要受到美元走弱和油价回落支撑。日本当局干预汇市推动日元急升、美元指数跌至98附近，降低了黄金的计价压力；同时油价从高位回落，短暂缓解了能源价格失控带来的通胀担忧。不过，美伊冲突、霍尔木兹海峡封锁以及主要央行偏鹰立场仍是市场核心变量，美联储维持利率不变并继续关注通胀，意味着高利率环境短期内难以快速结束。 受此影响，金价结束此前三日连跌，盘中一度冲上4640美元上方，最终收涨约1.7%，回到4620美元附近；白银、铂金和钯金也同步走强。虽然日内反弹较明显，但黄金月线仍连续第二个月下跌，说明当前上涨更多属于美元回落后的修复行情，而不是趋势已经完全反转。高通胀与高利率预期仍在压制黄金的中期表现，尤其是若中东局势继续推高能源价格，美联储和其他央行可能被迫维持更久的紧缩立场。 市场情绪方面，投资者目前处于明显分化状态。一方面，中东局势不确定、霍尔木兹海峡风险未解除，使避险资金仍愿意逢低配置黄金；另一方面，高位金价也引发部分资金获利了结，全球最大黄金ETF SPDR持仓连续九个交易日减少，显示短线资金仍偏谨慎。机构观点也较为分裂，花旗认为短期金价仍可能承压，但中期仍看好黄金，维持6至12个月目标价5000美元，央行购金和地缘风险仍是长期支撑。 技术分析上，黄金短线重新站上4600美元关口，4小时图动能有所修复，RSI回到50上方，显示多头正在尝试重新夺回主动权。上方重点关注4640—4650美元附近的下降通道顶部阻力，若有效突破，后续可能继续测试4665美元以及4730美元附近压力；若冲高受阻，金价可能维持高位震荡。下方4600美元是短线重要支撑，进一步关键防守位在4500美元附近，一旦跌破，可能重新打开向4350美元区域回调的空间。 重点数据关注：美国4月标普全球制造业PMI终值、美国4月ISM制造业PMI。 重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息。 当日目标区间：上方重点关注4640—4650美元附近的下降通道顶部阻力，若有效突破，后续可能继续测试4665美元以及4730美元附近压力。 2、 原油（XTIUSD） 国际油价周四先涨后跌，WTI一度站上110美元，布伦特盘中更冲至126美元上方的四年高位，但随后因合约到期前波动、大额卖单、对冲基金月底获利了结以及多头仓位拥挤等因素快速回落，最终双双收跌。基本面上，美伊冲突和霍尔木兹海峡关闭仍是支撑油价高位的核心因素，市场担心全球约五分之一能源运输长期受阻；同时，美国考虑新一轮对伊军事行动，伊朗则警告将对美军实施“持久而猛烈”的报复，使供应风险溢价难以消退。整体来看，油价短线仍受地缘风险托底，但在流动性不足、资金获利了结和技术阻力压制下，上行动能有所降温，后续大概率维持高位剧烈震荡。 当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，高位震荡逢低做多，带好止损。 3、 EURUSD 今日无重点数据关注。 当日内进一步上涨，转折点在1.1695。 交易策略: 在 1.1695 之上，看涨，目标价位为 1.1750 ，然后为 1.1770。 备选策略: 在 …

2026.05.01每日市场分析报告 Read More »

一、 宏观基本面要闻 1、 美国政治与财政动态 • 美联储4月维持利率不变，但内部罕见出现四人分歧：三名官员反对保留降息暗示，米兰则主张立即降息。鲍威尔确认卸任主席后继续留任理事，也压缩了特朗普短期重塑美联储的空间。摩根大通认为，这相当于给候任主席沃什的“下马威”，显示其上任后想推动降息并不容易。 2、 全球市场动态 • 日本3月工业产出环比意外下降0.5%，连续第二个月下滑，主要因中东供应中断拖累化工和燃料产品产量，其中聚乙烯、聚丙烯、汽油和柴油均明显减产。由于日本高度依赖中东原油进口，能源供应风险对制造业影响开始显现，但METI称相关库存仍可维持约1.8个月，短期冲击相对可控。 • 德国总理默茨批评美国在伊朗战争中缺乏有效战略、被伊朗“羞辱”后，特朗普公开回怼并表示正考虑削减驻德美军规模。德国作为美军在欧洲的重要军事支点，目前驻有约3万至3.5万名美军，若美国推进撤军，不仅将加剧柏林和欧洲对安全保障的担忧，也可能削弱北约内部凝聚力。 • 4月30日，在东京债券市场上，作为日本长期利率指标的新发10年期收益率一度升至2.500%，达到自1997年6月以来的最高水平。 • 据美国国际贸易法院文件显示，特朗普政府此前依据《国际紧急经济权力法》征收的进口关税将开始退款，首批退款预计于5月11日左右发放。此前美国最高法院认定该法并未授权总统征收大规模关税，随后法院要求海关在关税清算中不得再依据该法征税，意味着相关已征关税需退还。 • 周四金价从一个月低点反弹，受美元小幅回落支撑，一度升至4582美元附近。但油价高企、美伊谈判僵局及美联储内部分歧加大，仍令市场担忧通胀和高利率压力，限制金价反弹空间。 3、 地缘与风险事件 • 美国正牵头组建“海上自由架构”新机制，试图通过情报共享、外交协调和制裁执行，联合盟友恢复霍尔木兹海峡航运秩序。当前伊朗水雷与袭击威胁叠加美国对伊朗港口船舶封锁，使海峡通行陷入僵局，也加剧全球能源市场担忧。不过，美国与欧洲盟友在责任分担、军事参与和对伊朗战略上仍存在明显分歧，新联盟能否真正打破僵局仍有不确定性。 二、 行情回顾与分析 1、 黄金（XAUUSD） 截至2026年04月29日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1039.19吨,较上一个交易日减少1.72吨。2026年04月29日现货黄金自4597.57美元/盎司开盘后波动剧烈，先拉升至当日高点4610.13美元/盎司，随后宽幅震荡下行。盘中最低向下触及4510.09美元/盎司，而后触底反弹约50美元。最终收于4543.79美元/盎司，跌53.78美元或1.17%。 基本面消息，周三美联储如期维持利率不变，但会议投票出现1992年以来最大分歧，三位官员反对继续保留降息倾向，显示美联储对能源价格上涨和通胀反弹的担忧明显升温。与此同时，中东局势持续紧张，美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡风险推升油价，进一步强化“高通胀、高利率更久”的逻辑。虽然世界黄金协会数据显示一季度全球黄金需求同比增长，央行购金和金条金币需求仍有支撑，但短期主线仍被美联储偏鹰信号和美元、美债走强压制。 受此影响，现货黄金周三延续回调，盘中一度跌至4510美元附近，创一个月新低，最终收跌逾1%，连续失守4700和4600美元关口。美元指数一度冲上99关口附近，10年期美债收益率升至4.43%左右，使不生息的黄金吸引力下降。油价大涨虽然理论上能提升通胀避险需求，但在当前环境下，市场更担心通胀迫使美联储维持高利率甚至转向更鹰派，因此黄金避险属性未能有效发挥。 市场情绪方面，投资者正在重新定价美联储政策路径，年内降息预期明显降温，甚至开始关注未来加息可能，这使黄金多头信心受到打击。鲍威尔确认卸任主席后继续留任理事，也增加了美联储权力交接和政策博弈的不确定性。短线来看，市场情绪偏谨慎甚至偏空，资金更倾向于流入美元和美债，而非黄金；不过，央行持续购金、中东局势若进一步升级，仍可能在低位为金价提供阶段性支撑。 技术分析上，黄金日线和4小时结构均偏弱，价格跌破4600美元后，下方重点关注4550至4500美元支撑区间，若4500美元整数关口失守，可能进一步打开向4480美元甚至4350美元附近回落的空间。上方来看，4600美元已转为短线压力位，若金价不能重新站稳该位置，反弹大概率仍偏弱；更强阻力集中在4698至4742美元附近的均线密集区域，只有有效收复这一区间，才可能缓解当前空头压力。 重点数据关注：美国至4月25日当周初请失业金人数、美国3月核心PCE物价指数年率、美国3月个人支出月率、美国第一季度劳工成本指数季率、美国第一季度实际GDP年化季率初值、美国第一季度实际个人消费支出季率初值、美国第一季度核心PCE物价指数年化季率初值、美国3月核心PCE物价指数月率、美国4月芝加哥PMI、美国3月谘商会领先指标月率。 重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息。 当日目标区间：上方来看，4600美元已转为短线压力位，若金价不能重新站稳该位置，反弹大概率仍偏弱。 2、 原油（XTIUSD） 国际油价周三大幅飙升，WTI一度冲上110美元上方，布伦特盘中也逼近120美元，核心原因是美伊谈判陷入僵局，美国可能长期封锁伊朗港口及霍尔木兹海峡，令市场对中东原油供应长期中断的担忧迅速升温。特朗普已与美国石油公司讨论封锁持续数月的应对方案，而伊朗则威胁若封锁持续，将采取“前所未有的军事行动”，进一步推高地缘风险溢价。与此同时，美国EIA原油库存大幅下降逾600万桶，汽油和馏分油库存也超预期减少，叠加夏季燃料需求旺季临近，使供应紧张预期进一步发酵。整体来看，当前油价上涨主要由地缘冲突、运输风险和库存下降共同推动，短期仍可能维持高位波动。 当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，逢低做多，带好止损。 3、 EURUSD 重点数据关注：法国第一季度GDP年率初值、法国4月CPI月率初值、德国4月季调后失业人数、德国4月季调后失业率、德国第一季度未季调GDP年率初值、欧元区4月CPI年率初值、欧元区4月CPI月率初值、欧元区第一季度GDP年率初值、欧元区3月失业率。 重点事件关注：欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会、欧洲央行公布利率决议。 当日内期待1.1660，转折点在1.1700。 交易策略: 在 1.1700 之下，看跌，目标价位为 1.1660 ，然后为 1.1640。 备选策略: 在 …

2026.04.30每日市场分析报告 Read More »