一、宏观基本面要闻
1、美国政治与财政动态
- 美联储理事鲍曼提议应允许央行员工少量持有加密资产，称亲身体验有助于提升监管能力，并有利于招募与留才。她批评监管机构对新技术过于谨慎，呼吁拥抱加密货币和人工智能，构建更开放、适应变革的监管框架。此举标志着特朗普政府下美联储对加密领域态度日趋友好。
- 在美联储杰克逊霍尔年会前夕，市场正豪赌9月将降息50基点，相关期权押注激增，但高于预期的通胀数据已引发部分降温。鲍威尔即将发表的讲话被视为决定降息预期命运的关键一刻，若态度不如市场预期鸽派，或引发前端利率市场剧烈修正。
2、 全球市场动态
- 美国政府正考虑将“补贴换股权”模式从英特尔推广至更多芯片企业，包括美光、台积电和三星等，以加强对本土半导体产业的战略控制。此举意味着芯片法案资助可能不再是单纯补贴，而是伴随政府持股。
- 美国商务部宣布将407类钢铁和铝衍生产品纳入关税清单，征收50%关税，涵盖风力涡轮机、起重机、铁路车辆、家具等多个领域，标志着对金属制品贸易保护力度进一步加码。
- 凯投宏观分析称，日本7月对美出口大降10.4%，创2020年以来最大跌幅，显示美国关税已开始产生负面影响。尽管出口价格降幅收窄，但出口量增速明显放缓，预计未来几个季度外部需求疲软将继续抑制出口增长。
3、地缘与风险事件
- 俄乌和谈进程加快：特朗普正推动普京与泽连斯基会晤，并提出为乌克兰提供非北约式的安全保障；泽连斯基强调已着手制定具体措施，欧盟和美国也在起草相关提案并推动乌克兰入盟；俄方表态不拒绝和平进程，但领土问题将是关键；多方建议会晤地点，包括瑞士日内瓦和匈牙利布达佩斯。
- 以军19日空袭加沙多地，造成至少30人死亡；同时，卡塔尔称已获哈马斯同意的最新停火方案是目前“最佳方案”，正等待以色列回应。局势仍紧张，停火前景未明。
二、行情回顾与分析
1、黄金（XAUUSD）
截至8月19日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为962.21吨，较上一个交易日减持3.15吨。8月19日现货黄金先涨后跌，开盘后震荡上行，盘中一度涨至3345.35美元/盎司的日内高点，随后持续下跌，并在美盘前加速跌势，抹去日内全部涨幅并转跌。收3315.51美元/盎司，跌17.757美元或0.53%。
基本面消息，当前黄金市场处于多重宏观变量交织的敏感时点。美联储年度杰克逊霍尔研讨会即将召开，主席鲍威尔将于本周五发表讲话，市场高度关注其对9月降息路径的表态。尽管CME FedWatch 显示降息25个基点的概率高达85%，但因7月PPI超预期上涨，市场对降息幅度和时点仍存疑虑。此外，美国总统特朗普再度施压鲍威尔“降息太慢”，并推动俄乌直接对话，表达愿意为乌克兰提供某种安全保障。与此同时，美国宣布对407种钢铝衍生品加征50%关税，加剧了全球通胀预期与贸易摩擦风险。这些因素共同构成对黄金的复杂基本面背景。
受此影响，美元指数持续走强，周二上涨0.15%至98.27，而10年期美债收益率回落至4.30%，反映市场对宽松政策的押注升温。现货黄金则受压回调，盘中冲高至3345美元后大幅回落，最终收跌0.5%，报3315美元/盎司，创下8月初以来低点。俄乌局势传来和平谈判可能的乐观信号，进一步抑制了避险需求，而贸易保护主义加剧又在背景中推动对通胀资产的长期关注，使金价在短期受压、长期具支撑的局面愈发明显。
市场情绪处于高度紧绷状态，投资者整体维持观望，静待鲍威尔讲话可能带来的政策信号。在杰克逊霍尔会议召开前，黄金市场交投清淡，缺乏明确方向。Kitco分析师指出，交易员已在期货市场提前布局，同时存在多头获利了结压力，令金价上行乏力。俄乌缓和预期短暂削弱了避险情绪，但美国关税政策和全球供应链风险仍为潜在推手。瑞银则上调2026年金价目标至3600美元，认为长期宏观风险和投资需求将继续支持黄金表现。总体而言，市场短期谨慎、长期依旧看多。
从技术面来看，现货黄金连续两个交易日承压回落，目前已逼近100日均线支撑位3311美元，若跌破则有可能进一步测试3300整数关口。RSI跌破50中轴，显示短线动能趋弱，当前结构倾向空头占优。若金价要恢复上涨动能，需重新站上3324.68美元，并突破3347–3348美元区间（对应20日与50日均线），方有望挑战3400美元甚至年内高点3452美元。若鲍威尔释放鸽派信号，黄金可能止跌反弹；反之，若继续保持鹰派立场，金价恐延续震荡下行。
今日无重点数据关注。
今日无重要事件关注。
当日目标区间：当前价格在 3312.51 美元 附近窄幅震荡，处于下跌后的低位整理区。建议逢高做空，需关注3325阻力位能否有效突破。
2、原油（XTIUSD）
原油价格周二下跌，因市场押注俄乌冲突有望缓解，可能推动解除对俄罗斯原油的部分制裁，从而增加全球供应。WTI原油收跌0.98%，报61.92美元/桶；布伦特原油跌0.74%，报65.46美元/桶。特朗普透露正安排普京与泽连斯基会晤，相关和谈消息令地缘政治风险溢价回落，打压油价。与此同时，WTI期货市场空头头寸激增，两大交易所首次同时出现净空头，创2009年以来最看空水平，反映出市场对供需前景的悲观预期。分析人士指出，若谈判进展受阻或制裁升级，油价仍可能剧烈反弹。当前技术面显示油价处于震荡下行通道，短期支撑关注60美元关口。
当日目标区间：三角区域内逢高做空，带好止损。
3、EURUSD
重点数据关注：欧元区7月CPI年率终值、欧元区7月CPI月率终值。
重点事件关注：欧洲央行行长拉加德出席会议。
当日内存在压力，转折点在1.1670。
交易策略: 在1.1670之下，看跌，目标价位为1.1630，然后为1.1610。
备选策略: 在1.1670上，看涨，目标价位定在1.1690，然后为1.1715。
技术点评: RSI技术指标跌破其30位置。
4、GBPUSD
今日无重点数据关注。
日内下跌趋势，转折点在1.3510。
交易策略: 在1.3510之下，看跌，目标价位为1.3460，然后为1.3440。
备选策略: 在1.3510上，看涨，目标价位定在1.3530，然后为1.3550。
技术点评: RSI技术指标上，呈现新的下降趋势。
5、AUDUSD
今日无重点数据关注。
当日策略：0.643以下做多，带好止损。
6、USDJPY
日本7月意外录得1175亿日元贸易逆差，远逊于市场预期的顺差，主要因出口连续第三个月下滑，同比下降2.6%，创下自2021年2月以来最大跌幅。其中对美国出口大跌10.1%，反映出新一轮美方关税压力正在显著削弱日本制造业的外部需求，特别是在汽车和钢铁等核心行业。同时，对中国和欧洲出口亦呈疲软态势。尽管进口同比下降7.5%，但降幅低于预期，未能抵消出口疲软带来的负面影响。经济数据疲弱令市场对日本经济前景愈发担忧，打压日经225指数日内跌逾1%。美元兑日元维持147.45–148.12区间震荡，短期内受制于美联储杰克逊霍尔年会前的谨慎氛围以及期权密集分布的压制。若美国加息预期降温，而日本央行仍保持鸽派立场，汇价或继续维持震荡偏强走势。
今日无重点数据关注。
当日策略：区间震荡刷短线高抛低吸，带好止损。
三、总结和展望
本周市场焦点集中在即将召开的美联储杰克逊霍尔年会，鲍威尔讲话或成为决定9月降息路径的关键节点。美联储理事鲍曼呼吁监管机构更开放拥抱加密与AI，反映出特朗普政府对金融创新态度转暖。与此同时，美国对407类钢铝产品加征关税，并推动“补贴换股权”模式扩展至更多芯片企业，强化制造业控制力，亦引发全球通胀与贸易摩擦担忧。
商品方面，黄金受美元走强与市场观望情绪压制，自高位回落至3315美元，短期技术面偏空，但长期仍具配置价值。原油则因俄乌和谈预期降温地缘风险，WTI收跌至62.3美元左右，空头情绪升温，技术上仍偏弱整理。
汇市方面，日本7月出口大幅下滑引发对其经济前景担忧，日元承压，美元兑日元维持147.45–148.12区间震荡，短期或偏强运行。欧元、英镑、澳元表现分化，投资者静待鲍威尔讲话释放明确指引。整体市场保持谨慎，短线波动料在会议后加剧。
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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com
